摘要：2023年我国国防预算增速7.2%，增速连续3年上调3月5日，财政部在发布的政府预算草案报告中表示，2023年我国国防预算约为15537亿元人民币，增速7.2%，较去年上调0.1pcts。2021年以来，我国国防预算增速逐年上调。2020年，我国国防支出预算1.27万亿元，增速6.6%；2021年、2022年和2023年，我国国防支出预算分别为1.38万亿元、1.48万亿元和1.55万亿元，增速分别为6.8%、7.1%和7.2%。国际环境不稳定性突出，美、印、日等国大幅提高国防支出预算当前，国际安全面临的不稳定性和不确定性突出，地区冲突和局部战争持续不断。特别自俄乌冲突以来，国际安全环境受到进一步挑战，美国、印度、日本等国国防预算大幅提升。美国2023财年国防预算将达8579亿美元，增速约8%；印度2023-2024财年国防预算5.94万亿卢比，同比上一财年预算增加约13%；日本2023年度防务预算6.8万亿日元，同比去年预算增长约26%。此外，德国提出将国防费占GDP的比例增至2%，法国国防预算将创历史新高。军工长期较快发展可期，建议关注两条主线二十大报告提出，加快武器装备现代化，打造强大战略威慑力量体系，增加新域新质作战力量比重，明确了军队武器装备建设要进一步加速发展，尤其是代表新域新质作战力量的新型装备；首次把“如期实现建军一百年奋斗目标，加快把人民军队建成世界一流军队”提到全面建设社会主义现代化国家的战略要求。我们认为，军工长期较快发展可期。建议关注两条主线：1）航空航天高景气延续，建议关注其中增长更持久、有超额增速的标的，包括钢研高纳、菲利华、中航沈飞、图南股份、盟升电子、高德红外、振华科技、航天电器、航发控制等；2）除航空航天装备放量外，建议关注军工新技术、新产品、新市场，包括国睿科技、亚光科技、铖昌科技、臻镭科技、航天彩虹、中无人机、北方导航、华秦科技、国博电子等。风险提示军工产业链某一环节产能受限导致军品交付推迟；装备批产过程中出现质量问题导致交付推迟；军品批量生产后价格降幅超出市场预期。

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