摘要：投资要点：本周SW建筑材料行业跑赢沪深300指数。截至3月3日，申万建筑材料板块本周上涨1.92%，跑赢沪深300指数0.21个百分点，在申万31个行业中排名第12。具体子板块方面，本周涨幅靠前的板块依次为装修建材（3.51%）、水泥（1.65%）、玻璃玻纤（-0.36%）。当前建筑材料板块PE估值为13.2倍，处于2012年以来52.3%的分位点水平。行业重要数据。(1)水泥：截至3月3日，全国市场均价为439元/吨，周环比上涨3元/吨；库存方面，多省合计库存周环比下降89.02万吨；产量方面，周环比涨幅为6.49%。(2)平板玻璃：截至3月3日，全国市场均价为1600元/吨，周环比持平；库存方面，周环比增加4.39万吨，涨幅为1.10%。产量方面，周环比涨幅为0.17%。(3)玻纤：本周G75电子纱出厂价格10000元/吨，环比上周持平，粗纱价格环比持平。(3)光伏玻璃：截至3月3日，市场均价为25.5元/平方米，周环比跌幅为1.92%。库存方面，周环比涨幅为0.82%。产量方面，周环比增加0.23万吨，涨幅为0.68%。行业周观点：消费建材：2023政府工作报告指出要支持刚性和改善性住房需求，解决好新市民、青年人等住房问题，有效防范化解优质头部房企风险，改善资产负债状况。近期市场信心加快恢复，一二线城市二手房交易逐渐活跃，优质房企融资环境明显改善，2月热点城市土拍城投拿地占比有所降低，积极信号显现，后续有望带动地产开工，对消费建材形成较好支撑。水泥：2023政府工作报告指出，本年拟安排地方政府专项债券3.8万亿元，加快实施“十四五”重大工程，实施城市更新行动，鼓励和吸引更多民间资本参与国家重大工程和补短板项目建设，激发民间投资活力，加强城乡环境基础设施建设，基建投资增速有望维持高位；本周各地区加大投资力度，基建项目开工率较高，水泥需求向好。随着气温逐渐变暖，外部施工条件向好，原材料价格持续走高，企业涨价意愿较强，价格走势或上行。平板玻璃：本周库存、产量继续上行，下游厂家适量拿货，成交价格表现较为灵活，预计玻璃价格仍将偏稳运行。玻纤：本周无碱池窑粗纱、G75电子纱价格环比上周持平，整体需求无明显好转，预计下游需求持续弱势。光伏玻璃：从组件厂家排产来看，3月开工率已有小幅回升的局势，利好光伏玻璃需求。建议关注东方雨虹（002271）、海螺水泥（600585）、坚朗五金（002791）、科顺股份（300737）、旗滨集团（601636）。风险提示：俄乌冲突不确定性对上游原材料价格造成的波动风险；行业竞争加剧风险；部分建材产品新增产能过快释放导致供需格局恶化风险；房地产、基建需求不及预期风险；天灾人祸等不可抗力事件的发生。

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