半导体:科技自立自强,关注核心环节国产替代投资机会中邮证券2023-03-07.pdf
摘要:投资要点科技政策聚焦自立自强,重点关注核心环节国产替代投资机会。2023年两会政府工作报告强调,产业政策要发展和安全并举。促进传统产业改造升级,培育壮大战略性新兴产业,着力补强产业链薄弱环节。科技政策要聚焦自立自强。完善新型举国体制,发挥好政府在关键核心技术攻关中的组织作用,突出企业科技创新主体地位。半导体产业是支撑现代经济社会发展的战略性、基础性和先导性产业,是整个社会经济的数智化发展的支撑,实现半导体产业链的自主可控至关重要,建议关注核心环节国产化带来的投资机会:(1)半导体设备:拓荆科技、芯源微、中微公司、北方华创、华海清科、华峰测控、芯碁微装、微导纳米;(2)高性能芯片:海光信息、龙芯中科、寒武纪;(3)EDA软件:华大九天、概伦电子、广立微。把恢复和扩大消费摆在优先位置,重点关注芯片需求复苏投资机会。2023年两会政府工作报告中提到,着力扩大国内需求,把恢复和扩大消费摆在优先位置,多渠道增加城乡居民收入。我们认为,伴随着疫后经济的复苏,电子产品等需求转好,有望带动上游芯片需求的复苏,建议关注:兆易创新、圣邦股份、帝奥微、北京君正、中颖电子、瑞芯微、艾为电子、乐鑫科技、恒玄科技、普冉股份、芯朋微等。积极推进国产“芯”上车,提升整体国产替代率。3月1日,工业和信息化部副部长辛国斌介绍“加快推进新型工业化做强做优做大实体经济”有关情况,表示为了维持新能源汽车产业良好发展态势,工信部将着重从五个方面推进工作,包括要支持创新突破,将重点支持龙头企业发挥引领作用,加快新体系电池、汽车芯片、车用操作系统等技术攻关和产业化应用。两会期间,据全国人大代表、长安汽车董事长朱华荣及全国人大代表、广汽集团党委副书记、总经理冯兴亚表示,目前关键原材料高度依靠进口,车规级芯片等产品国产化亟待破局,影响新能源汽车产业安全。汽车芯片包括主控芯片、存储芯片、功率芯片、传感器芯片四大类,行业电动化、智能化驱动汽车芯片用量提升,单车搭载的芯片数量可达1000-3000颗,预计2030年中国汽车产业芯片需求量将超过1000亿颗每年,目前车规级芯片国产化率仍未超过10%,低的不足1%。近三年来芯片短缺导致全球汽车产量减少约1500万辆、中国减少200万辆以上,关键智能芯片需求缺口变大,汽车芯片国产化亟待加速。建议关注:(1)MCU及处理器芯片:兆易创新、瑞芯微、中颖电子、复旦微电、紫光国微、晶晨股份等;(2)存储芯片:北京君正、兆易创新、聚辰股份、普冉股份等;(3)功率芯片:东微半导、斯达半导、时代电气、士兰微、华润微、宏微科技、新洁能、闻泰科技等;(4)传感器芯片:韦尔股份、思特威等。风险提示:产业链国产化不及预期;行业景气度复苏不及预期;行业竞争加剧;汽车电动化、智能化不及预期;国际贸易环境变化。
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