低碳研究行业周报:首批新能源公募REITs获批,运营商资产负债表有望改善华福证券2023-03-07.pdf
摘要:投资要点:本周专题:近日,中信建投国家电投新能源REIT和中航京能光伏REIT两支REIT获批,公募REITs市场迎来首支海上风电公募REIT和首支光伏公募REIT。此次两只新能源REITs同时获批,后续或将有更多新能源运营商参与REITs,加快项目周转,盘活存量资产,提升资金使用效率,利于企业提前锁定利润,滚动开发更多项目。行情回顾:本周,公用事业板块指数上涨2.14%,跑赢沪深300指数0.43%。环保板块指数上涨0.11%,跑输沪深300指数2.14%。公用事业细分子行业中,清洁能源发电、火电板块涨幅较大。环保细分子行业中,水务板块涨幅较大。行业信息:近日,全球能源监测机构GlobalEnergyMonitor发布了有关中国2022年新增煤电的最新报告:2022年,中国煤电核准量超过2021年4倍,高达106GW以上。在2022年所有煤电核准项目中,60GW的项目在2023年1月之前尚未开始开工建设。而整个2022年,共有50GW的煤电项目开工建设,其规模比2021高出了50%。投资建议:公用电力:随着稳经济一揽子措施逐步落地,国内经济动能恢复,电力需求有望回升,全社会用电量有望呈现环比改善态势。为保障电力能源供应,预计火电、核电出力将环比提高,而风光、水电等出力将维持高位水平。装机数据来看,风光新能源新增装机规模居前,尤其是光伏装机增幅较大,未来风光新能源业绩有望持续快速增长。建议关注:1)多数火电企业在2022年度实现扭亏为盈,关注风光新能源转型加速的国电电力、煤电一体化优势显著的内蒙华电,及火电龙头且加快推进新能源转型的华电国际;2)核电运营商有望迎来量价齐升,关注核电、风光新能源双轮驱动的中国核电;3)海上风电装机规模快速增长,且施工费用下降及海上风电机组大型化趋势推进,关注三峡能源、福能股份;4)光伏上游降价趋势开启,运营商有望享受规模+利润双提升,重点关注分布式光伏运营商芯能科技,建议关注晶科科技、太阳能、金开新能。环保:废弃物资源化带来市场新机会,关注稀土回收产能倍增的华宏科技,有机糟渣资源化快速放量的路德环境。2022年以来火电投资明显提速,火电灵活性改造业务、火电环保配套业务和锅炉等装备有望放量,关注华光环能、青达环保、龙源技术。新型电力系统:2022H2来独立储能项目进入实质化进展的节奏明显加快,相较于新能源配储,独立储能对部件、系统集成要求更高,重点关注同力日升,关注天能股份、金盘科技。独立储能亦将带来温控标准提升,重点关注申菱环境。灵活性资源建设刻不容缓,用户侧将从被动接受者逐步转变为参与者,虚拟电厂关注安科瑞、苏文电能、恒实科技。风险提示:项目推进不及预期;政策执行不及预期;市场竞争加剧;研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。
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