摘要：本周汽车板块小幅下跌。本周（2.27-3.3）汽车板块-1.14%，居中信一级行业第29位，跑输沪深300指数（+1.71%）2.85pct，跑输上证指数（+1.87%）3.02pct。汽车子板块中商用车、汽车销售与服务与摩托车板块录得上涨。本周乘用车板块-0.39%，商用车板块+1.75%，汽车零部件板块-2.66%，汽车销售及服务板块+0.05%，摩托车及其他板块+1.92%。个股方面，乘用车板块中国铁物（+4.68%）、赛力斯（+4.00%）涨幅靠前；商用车板块中集车辆（+12.83%）、宇通客车（+11.97%）涨幅超10%；零部件板块东利机械（+5.42%）、朗博科技（+5.40%）、长源东谷（+5.37%）涨幅超5%。国际快讯：（1）马斯克揭晓特斯拉宏图第三章；（2）福特设立自动驾驶子公司，并从ArgoAI招聘数百名员工；（3）奥迪2026年全球市场仅推纯电新车，未来逐渐停止内燃机车生产；（4）吉利汽车：沙特阿美拟以现金投资获得吉利与雷诺合资公司少数股权。国内速递：（1）吉利星睿智算中心正式揭牌，基于阿里云搭建“云、数、智”一体计算平台；（2）商务部：今年将积极出台新政策措施支持新能源汽车消费；（3）理想汽车：已安装超过20万根家用充电桩；（4）陕西开展电动重卡等研发及示范应用；（5）蔚来2022年四季度及全年财报出炉，营收492.7亿元创新高。比亚迪与新势力公布2月交付量。比亚迪：2月销售汽车19.37万辆，1-2月累计销量34.50万辆，同比+84.98%。零跑汽车：2月交付3198台。小鹏汽车：2月交付6010台，环比+15%。理想汽车：2月交付16620台，同比+97.5%，累计交付289095台。蔚来汽车：2月交付12157台，环比+42.9%，同比+98.3%；1-2月累计交付20663台，累计同比+30.9%。哪吒汽车：2月交付12121台，哪吒U+V+S交付10,073台，哪吒S交付2,048台，环比+35%。广汽埃安：2月交付30086台，环比+195%，同比+253%；1-2月累计交付40292台，同比+64%。极氪汽车：2月交付5455台，环比+75.1%，同比+87.1%，累计交付86519台。岚图汽车：2月交付1107台。AITO：2月问界系列交付3505台。2月开始乘用车市场有望逐月回暖，看好汽车板块春季行情。防疫政策优化、燃油车购置税减半、新能源汽车国家补贴等刺激政策到期、春节假期前消费需求集中释放、行业终端价格持续下滑等多因素刺激汽车消费，促使22年12月中下旬以来乘用车零售端大幅改善。我们认为今年2月开始有望迎来春节以及防疫政策优化后的市场启动期，消费市场持续显现新投资、新消费机遇，乘用车市场需求有望逐步恢复。我们预计在消费回暖、低基数、车企促销等因素作用下，2月乘用车销量有望触底回升，预计后续销量增速将于2-4月逐月回升，叠加汽车刺激政策预期，共同带动汽车板块在23年春季迎来持续性行情。本周冷轧板、铝均价周环比上涨，铜均价周环比持平，天然橡胶、聚丙烯、碳酸锂均价周环比下跌。冷轧板均价周环比+0.63%，铝均价周环比+0.38%，铜均价周环比+0.00%，天然橡胶均价周环比-0.12%，聚丙烯均价周环比-1.14%，碳酸锂均价周环比-7.44%。碳酸锂周均价已实现14周连降。投资建议：建议关注汽车板块春季行情，我们预计年内乘用车销量绝对值及同比增速均于1月触底，在后续政策刺激、消费回暖等共同作用下，我们看好2-4月份汽车月度销量增速的逐月改善；2023年，汽车行业投资核心是在行业β或放缓的背景下，寻找智能电动变革下，α向上且确定性较高的赛道及标的：1）整车从新车周期+技术储备角度出发关注自主品牌龙头企业【比亚迪、吉利汽车、长安汽车、长城汽车、广汽集团、上汽集团】等，新势力【蔚来、理想、零跑、小鹏】。2）零部件把握智能电动核心增量零部件赛道：把握技术升级趋势，按【单车价值量】+【渗透率】+【国产化率】三维度筛选，现阶段重点关注【线控底盘、线束线缆、智能座舱、一体压铸、电驱动】等高成长高弹性赛道。①汽车线缆线束【卡倍亿、沪光股份】；②线控底盘【伯特利、中鼎股份、保隆科技、拓普集团】；③智能座舱【德赛西威、均胜电子、常熟汽饰、华阳集团】；④轻量化【爱柯迪、文灿股份、旭升股份、广东鸿图】；⑤热管理【川环科技、银轮股份、三花智控、腾龙股份】；⑥电机电控【英搏尔、欣锐科技】等。风险因素：汽车消费政策执行效果不及预期、疫情反复导致供给恢复不及预期、外部宏观环境恶化。

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