电力设备与新能源行业周报:特斯拉规划未来蓝图,光储成长空间广阔信达证券2023-03-05.pdf
摘要:行业展望及配置建议:新能源汽车:一季度是车市的淡季,我们认为整体新能源车销量有望保持韧性,消费者对电动车的认可度在提升,需求有望超预期。乘联会发布数据显示,预估2月乘联会新能源乘用车厂商批发销量50万辆,环比1月增30%,同比去年2月增60%。北京时间3月2日,特斯拉2023投资者日活动在美国得州超级工厂举行。特斯拉CEO马斯克现场揭晓特斯拉“秘密宏图”第三篇章-全面转向可持续能源,目标在2050年前实现能源100%可持续。随着新能源车销量逐步走高,充电桩行业需求也在高速增长,尤其是海外充电桩建设或将进入发力期,看好国内充电桩龙头企业出海。2023年2月份,拜登政府要求联邦政府资助的电动汽车充电器必须在美国生产,从2024年7月开始,55%的充电器成本需要来自美国零部件。我们认为美国政策对目前国内的充电桩企业影响有限,仅考虑欧洲地区的出口也有较大的市场空间,且美国地区政策可以通过未来本土建厂等方式规避。重点关注充电桩业务相关企业通合科技、沃尔核材、盛弘股份、绿能慧充等。在新技术方面,我们当前看好钠离子电池、磷酸锰铁锂、PET铜箔等的0-1过程。近期,中科海钠举行新品发布会,推出了针对不同应用场景的三款钠离子电池电芯产品,产品将应用于两轮车、乘用车、商用车、家庭及工商业储能、规模储能等领域。我们认为当前新能源车处于低估区间,2023年实际的行业需求情况有望好于预期,当前位置建议积极配置。推荐宁德时代、亿纬锂能、天赐材料、星源材质、科达利、中伟股份、恩捷股份、信德新材、容百科技、德方纳米、天奈科技、超频三、比亚迪、中科电气、杉杉股份、当升科技、长远锂科、壹石通、孚能科技等。电力设备及储能:电力设备方面,随着新能源占比的不断提升,新型电力系统建设加速,我国两网规划“十四五”期间投资总额为2.9万亿,年均投资约5800亿,“十三五”电网投资年均约5140亿,中枢抬升显著。而2022年由于疫情影响开工进度,投资总额为5012亿,我们认为2022年受疫情影响投资基数相对较低,而2022年的低基数叠加长期规划的中枢抬升,我们预计23年的电网投资增速较高,因此电力设备企业有望迎来行业Beta的机会。推荐成长性较高的一次设备龙头企业:思源电气;建议关注二次设备头部企业:金冠股份、四方股份、国电南瑞、许继电气。储能方面,新能源占比不断提升,储能具有刚性需求。国内来看,我国的具有提升储能实际效益的政策频频出台,或将刺激23年储能需求高增,而且2022年已完成招标的储能项目达到29GWh(其中独立储能21GWh),未来成长确定性较高。23年随着电池成本下降,储能经济性提升,储能装机有望超预期增长,我们预计国内储能新增装机21-25年复合增速有望达到119%。海外来看,美国政策积极推动,大储建设加速,欧洲大储商业模式较为成熟多元,能源通胀叠加地缘政治刺激户储需求快速增长,我们预计全球储能21-25年复合增速有望达90%,其中户储长期5年复合增速达91%。推荐全球户储龙头特斯拉产业链供应商:旭升集团,建议关注受益储能需求高增的产业链标的:储能电池产业:宁德时代、亿纬锂能、鹏辉能源、比亚迪、天能股份、国轩高科;储能变流器企业:阳光电源、科士达、盛弘股份、科华数据、上能电气、固德威、锦浪科技;集成商企业:派能科技、四方股份、金盘科技、南网科技、南都电源。光伏:组件价格小幅回落,行业需求总体向好。根据InfoLinkConsulting公布的最新产业链价格数据,多晶硅致密料均价230元/kg,与上周持平,最高价小幅回落至238元/kg;硅片182mm/150μm及210/150μm均价6.22元/片和8.20元/片,与上周持平;单晶电池片182mm/210mm均价均为1.09元/w,环比降0.91%;单双面大尺寸组件价格分别为1.75元/W和1.775元/W,环比分别降1.13%/0.84%。根据InfoLinkConsulting,目前供应链价格波动仍未止稳,厂家仍寄望后续价格松动。我们判断,短期博弈或将告一段落,上游价格有望逐步回落,国内项目建设有望加速开启。2023Q1全球光伏市场或将呈现淡季不淡。2023年全年,随着产业链成本下降、新技术突破、集中式起量,国内、欧洲、拉美需求有望延续高增,美国、印度需求有望回暖,中东、非洲需求启动,全球光伏需求增速有望在40%左右。目前一体化组件、逆变器、核心辅材、设备等环节估值已经具备较强的吸引力,看好23年光伏国内外需求高增,推荐昱能科技、通威股份、天合光能、美畅股份;建议关注捷佳伟创、金博股份、晶澳科技、隆基绿能、禾迈股份、德业股份、福斯特、海优新材、晶科能源、钧达股份、爱旭股份、欧晶科技等。风电:海风机组招标景气度依旧,23年相关标的弹性较大。我们从招标、前期工作等方面进行跟踪:1)据风芒能源公众号统计,2022年共有15.7GW海上风电项目完成中标。2)2023年1月海风机组招标景气度依旧,1月山东海卫半岛南U场址450MW海风项目、国华投资半岛南U2场址、海南东方CZ8场址50万千瓦海上风电项目、大连市庄河海上风电场址V项目启动招标,招标量达到1.8GW。此外,1月11日中电建2023年度16GW风力发电机组集中采购项目开标,其中包件三为海上机型1GW招标,共有10家整机商竞标,平均报价为2900元/kW,最低报价2353元/kW,此次海风机组降价有望促进海风项目加速平价,刺激海风装机节奏加快。当前低基数情况下,继续看好23年海风相关标的业绩增速。推荐东方电缆,关注恒润股份、新强联、海力风电、宝胜股份、汉缆股份。行业动态:新能源汽车、发电和储能:1)《上海市公共停车场(库)充电设施建设管理办法》规定:自4月1日起,新(改、扩)建公共停车场(库)应当按照“一类地区具备充电功能的停车位不少于总停车位15%、二类地区具备充电功能的停车位不少于总停车位12%、三类地区具备充电功能的停车位不少于总停车位10%”的标准配建充电设施;既有公共停车场(库)具备充电功能停车位的配建比例应当达到总停车位的5%(含)以上,其中快充停车位应当达到总停车位的1.5%(含)以上。具备充电功能停车位配建的充电设施功率应当不低于7kW,快充停车位配建的充电设施功率应当不低于60kW。2)3月2日,特斯拉在得州总部举办了投资者日活动。机器人方面,特斯拉展示了关于人形机器人Optimus的视频。马斯克承认,在去年AI日上展示的Optimus机器人无法正常工作。汽车方面,特斯拉将打造一支全球电动车队,该电动车队将拥有约8500万辆汽车。特斯拉的Cybertruck卡车今年将问世。未来所有汽车都将使用纯电动驱动且自动驾驶。下一代汽车可以由更多人同时组装,组装成本降低50%。Cybertruck和未来所有汽车将转向48伏电力系统。公司产量达到了400万辆的里程碑,公司的目标是每45秒造一辆车。到2022年,Model3每辆车的成本已降低30%。储能电池方面,马斯克介绍“宏图计划”:储能240TWH,可再生电力30TW,对制造的投资需要达到10万亿美元,能源要求不到燃料经济的一半。马斯克重申他之前关于锂的立场。新能源电池生产过程中的关键限制来自于提纯锂元素的产能,而不是发现锂矿资源。对大容量电池储能的需求非常庞大。下一代永磁电机将完全不使用稀土材料。可持续能源方面,特斯拉将发布一份白皮书,为地球使用可持续能源勾勒出一条清晰的道路。特斯拉呼吁大家拥抱太阳能,这才是巨大的能量来源。特斯拉将为飞机和船只提供可持续燃料。其他方面:特斯拉充电桩将适配所有电动汽车。2月28日向其他电动汽车开放了首批10个超级充电站。公司能够使用人工智能等解决复杂的规划问题,正在采用自动贴标系统。特斯拉称,公司芯片短缺的问题基本上已经过去。美国德州CorpusChristi锂矿冶炼厂已经破土动工,计划12个月内投产。特斯拉全球员工数达12.9万人,其中60%在美国。风险因素:下游需求不及预期风险、技术路线变化风险、原材料价格波动风险、市场竞争加剧风险、国际贸易风险等。
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