有色金属行业周报:金三小阳春或可期,重点关注电解铝、锑华福证券2023-03-06.pdf
摘要:其他小金属:钼,受下游钢铁招标总量不及预期影响,钼矿需求不佳,钼价承压,海外钼矿供应紧张趋势未变,一旦钢厂需求恢复,支撑价格反弹。钨,原料端供应偏紧状态逐渐缓解,但目前下游消费积极性偏弱,导致钨价小幅下跌,短期内,两会限产会对供应造成一定影响,钨价上涨确定。锑锭,本周锑供需双弱,在高位成本支撑作用下,锑锭价格调整空间有限。长期看,供应端未来增量有限,需求受光伏玻璃提振,锑价打开上行通道。个股:建议关注南化股份(600301)、湖南黄金(002155)、中国稀土(000831)、章源钨业(002378)、翔鹭钨业(002842)、厦门钨业(600549)、洛阳钼业(603993)工业金属:电解铝开启去库周期,铝价上行通道打开。本周LME铝库存持续去库现象表明下游市场逐渐复苏,在供给端持续受到干扰的态势下,需求端逐渐传导,铝价将打开上行通道。个股:关注自备电厂低成本的神火股份(000933)、天山铝业(002532),以及产量供给有弹性的云铝股份(000807),再生/铝加工明泰铝业(601677)、豪美新材(002988),特高压产业链通达股份(002560),汽车产业链立中集团(300428)、银邦股份(300337);其他关注:资源自给率较高的北方铜业(000737),资源仍有潜力并且北铜新材注入后加速下游产业链延伸。新能源金属:下游需求修复加快,锂标的长期有配置价值。宜春市政府对采矿厂进行整顿,供给端扰动加剧,本土锂资源的战略性再次提高。中国2月PMI超预期意味着下游需求修复加快,新能源汽车需求有望恢复高增长,锂精矿价格下跌速度低于锂盐,锂板块的利润逐渐向矿端转移,低成本、开采环境稳定的锂资源标的仍是新能源高成长赛道中的优选配置。个股:稳健关注:天齐锂业(002466)、永兴材料(002756)、藏格矿业(000408);弹性关注:江特电机(002176)、融捷股份(002192)、中矿资源(002738)。其他板块:低成本湿法项目利润长存,关注华友钴业(603799)、力勤资源(2245.Hk)。一周市场回顾:有色(申万)指数跌0.89%,表现弱于沪深300。个股前十:志特新材(7.74%)、安宁股份(6.98%)、安妮股份(6.98%)、宏创控股(6.87%)、坤彩科技(5.87%)、方大炭素(5.87%)、章源钨业(5.09%)、兴业矿业(5.05%)、三超新材(4.96%)、蓝晓科技(4.62%)。风险提示:新能源金属:电动车及储能需求不及预期;基本金属:中国消费修复不及预期;贵金属:美国终端利率超预期
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