银行业双周报：资本计量要求更精细，影响或分化湘财证券 2023-03-02 附下载_行业研究_报告

银行业双周报：资本计量要求更精细，影响或分化湘财证券 2023-03-02 附下载

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发布机构：湘财证券发布时间：2023-03-02大小：1.96 MB页数：共10页上传日期：2023-03-03语言：中文简体

银行业双周报：资本计量要求更精细，影响或分化湘财证券2023-03-02.pdf

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摘要：核心要点：市场回顾：近两周银行指数下跌1.02%，板块继续震荡近两周（2022.02.13-2023.02.24）银行(申万)下跌1.02%，领先沪深300指数0.08个百分点。农商行表现居前，股份行和城商行表现居后。资金市场：短期资金利率有涨有落，月初以来存单净融资额较高近两周央行公开市场操作净回收1010亿元，资金环境平稳，短期资金利率有涨有落，存单利率略有上行。月初至2月24日净融资额为5818亿元，大额融资反映市场资金需求较旺。行业动态：资本新规征求意见，资本计量要求更精细；22Q4货币政策执行报告发布，主要贷款利率降幅收窄相较于之前的资本管理办法，此次《征求意见稿》对各类风险暴露的资本要求有松有紧，资本计量要求趋于精细化。预计政策落实对上市银行资本充足率的整体影响有限。从各类别信用风险暴露风险权重的变化上来看，《征求意见稿》对不同类型银行资本充足率的影响将有所分化，聚焦中小微企业贷款的中小区域银行资本充足率或将相对提升；按揭贷款资本充足率要求总体降低，有助于大型银行提高资本充足率；对股份制银行资本充足率的最终影响较为不确定。近日，中国人民银行发布2022年第四季度货币政策执行报告。报告指出，保持信贷总量有效增长；结构性货币政策工具将聚焦重点、合理适度、有进有退；继续发挥存款利率市场化调整机制的重要作用；推动降低企业融资和个人消费信贷成本。2022年四季度，贷款加权平均利率下降了20bp，主要是受到票据融资利率大幅下降的影响。但从主要贷款利率趋势来看，季度降幅有所收窄，一般贷款加权平均利率为4.57%，较三季度下降8bp，季度降幅缩窄3bp。同期，商业银行净息差下行了3bp。随着经济重启复苏，预计后续公司信贷利率降幅将继续收窄，并且信贷需求修复有助于信贷结构改善，资产重定价过后，息差降幅有望缩窄。投资建议近期房地产融资政策转宽，商品房需求端宽松政策加码，预计房地产资产风险趋于收敛。未来经济复苏将有助于改善信贷需求，优化信贷结构，二季度起息差降幅或缩窄。建议关注银行股估值修复两大主线：一是区域行业绩具有韧性，有望率先受益于银行基本面改善，经营表现或将领先同业；二是随着楼市风险趋于收敛，股份制银行估值有望继续修复，若资本市场表现向好，大财富业务布局完善的股份行将进一步受益于中收贡献扩大。维持行业“增持”评级。风险提示经济增长不及预期；行业信用风险释放；政策落实不及预期。

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周豫

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这家伙很懒，什么都没有填写！

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