机械行业周报:1月我国挖掘机销量同比减少33.1%湘财证券2023-03-02.pdf
摘要:上周机械设备上涨2.3%,跑赢大盘1.6个百分点上周,机械设备行业上涨2.3%,跑赢沪深300指数1.6个百分点。机械行业中表现较好的细分板块包括工程机械整机(4.3%)、仪器仪表(4.1%)、工程机械器件(3.7%)、能源及重型设备(3.2%)、轨交设备(3.0%)。工程机械:1月我国挖掘机销量同比减少33.1%工程机械协会数据显示,1月我国挖掘机销量10443台,同比减少33.1%,其中国内销量3437台,同比减少58.5%,出口7006台,同比减少4.4%。装载机销量6347台,同比减少16.5%,其中国内销量2430台,同比减少41.0%,出口3917台,同比增长12.5%。其他工程机械方面,1月份我国汽车起重机销量1216台,同比减少21.5%;叉车销量58124台,同比减少30.1%;升降工作平台销量9836台,同比增长15.3%。国四标准切换完成使得冲量效应结束,叠加春节假期因素,1月我国主要工程机械销量表现不佳。不过,展望今年,我们认为随国内项目陆续开工和地产需求逐渐回暖,叠加出口保持增长,挖掘机、装载机等主要工程机械需求仍有望恢复增长。半导体设备:1月日本半导体设备出货额同比减少2.1%日本半导体制造装置协会数据显示,1月份,日本半导体设备出货额为2997.7亿日元,同比减少2.1%,为自2020年12月以来首次出现负增长。终端需求方面,22年12月,全球半导体销售额为434.0亿美元,同比减少14.7%,我国半导体销售额为126.3亿美元,同比减少26.4%。终端需求持续走弱,导致设备需求景气度亦随之下滑。不过,受益于产业链转移、国产化进程持续推进等因素,我国国内半导体设备需求预计仍将好于全球。投资建议短期看,随着国内感染高峰结束,叠加假期因素,我国1月制造业PMI大幅回升至扩张区间,且去年四季度制造业利润总额增速也维持平稳,反映出制造业当前正处于筑底转复苏阶段。与此同时,1月我国企业新增中长期贷款同比大幅增长66.7%,保持自22年4月以来的回升趋势,表明企业融资端或已率先复苏,未来通用自动化行业需求有望回暖。而随着地产支持力度不断加大,行业供需有望逐渐好转,叠加基建投资维持高水平、出口增长以及低基数等因素,今年我国挖掘机、装载机等工程机械销量也有望恢复增长。此外,我国光伏、动力电池终端需求维持高景气,相关产业链各环节投资热度不减,光伏设备和锂电设备相关公司业绩仍有望维持较快增长。综上,我们维持机械行业“增持”评级。建议关注机床工具、自动化设备、工程机械、锂电设备、光伏设备等细分板块。风险提示国内经济增长不及预期。全球经济陷入衰退。
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