交通运输行业周报:原油油运稳步提升,看好直营快递估值修复华福证券2023-02-27.pdf
摘要:快递物流板块1)快递:淡季终端价格波动,直营快递估值吸引力提升。加盟制快递:需求端行业增速修复,维持2023年行业增速回到10-12%的判断。供给端,疫情期间投产的场地设备等产能将迎来疫情后正常化运营,行业具有产能利用率修复的内在动力,我们认为在头部企业产能利用率提升至合意水平之前,终端价格仍有一定压力。总体上看,对行业竞争烈度维持中等程度的判断,看好市占率持续提升的中通、圆通,关注管理改善的韵达、申通。直营快递:在疫情冲击中,直营网络直接和灵活的人员调配能力提升了网络稳定性,已经在竞争中实现了市占率的提升。向前看,社零大盘增速的恢复将维持行业包裹件量低个位数增长,直营网络的产品更多聚焦ASP更为稳定的快递需求、受加盟制快递的价格战影响有限。随着企业复工复产加速,我们看好顺周期标的顺丰控股。2)物流供应链:节后开工率回升,化工供应链行业经营低点已过;大宗供应链把握低估值高分红国有企业的估值修复机会。行业需求端冲击将有利于头部企业持续进行整合并购。在需求修复的背景下,我们判断2023年系行业外延降速、内生提速的一年,看好头部企业优质的管理能力和丰富的并购经验保证高质量的成长。推荐个股:密尔克卫。关注:永泰运、宏川智慧、兴通股份、盛航股份、厦门国贸、厦门象屿。油运板块:原油运价稳步提升,成品油货量短期承压。原油运输市场先涨后跌,但中国进口需求持续支持原油运输市场乐观态度。同时主要产油国出口量环比提升,尤其美湾出口货量,据EIA预测2023年美国石油产量同比增加59万桶/日,国内石油需求预期稳定的情况下,增量部分主要用于出口。预计23年亚洲长航线货量显著提升,从而提高吨公里需求及运价。成品油长航线LR2船型运价持续提升,美国冬季风暴导致炼厂停电产能受限,大西洋航线短暂承压。后续关注中国进口节奏、第二轮成品油配额以及美湾出口恢复情况。推荐个股:招商轮船。关注:中远海能、招商南油。一周市场回顾:本周交通运输(申万)指数+0.41%,相比沪深300指数-0.25pp。个股本周涨幅前五名分别为普路通(+9.7%)、厦门国贸(+5.3%)、中原高速(+5%)、唐山港(+4.3%)、城发环境(+4.2%)。风险提示:宏观经济增速不及预期;行业供需失衡、爆发价格战;油价、汇率大幅波动;疫情反复、战争、安全生产事故等需求冲击
免责声明: 1.本站部分作品是由网友自主投稿和发布、编辑整理上传,对此类作品本站仅提供交流平台,不为其版权负责。 2.如发布机构认为违背了您的权益,请与我们联系,我们将对相关资料予以删除。 3.资源付费,仅为我们搜集整理和运营维护费用,感谢您的支持!
合集服务: 单个细分行业的合集获取请联系行研君:hanyanjun830
-
人形机器人观点更新:Optimus24年底应用、25年底销售,进展符合预期 华福证券 2024-04-25(2页) 附下载
投资要点:马斯克在特斯拉24Q1交流中表示:将特斯拉视为仅仅是汽车公司是不准确的,应视其为机器人技术...
289.76 KB共2页中文简体
1天前220积分
-
钢铁行业出口点评:关税调整对钢材出口影响有限,钢材出口量增价减警惕“质”的下降 华福证券 2024-04-25(3页) 附下载
投资要点:事件1)据Mysteel消息,4月23日巴西商务外贸执行管理委员会发布正式文件,宣布增加1...
1.18 MB共3页中文简体
1天前020积分
-
电力设备行业动态跟踪:首次实现无人机跨海货运,低空经济蓝图加速落地 华福证券 2024-04-25(2页) 附下载
投资要点:琼粤两地首次实现无人机货运跨海飞行2024年4月24日,航天时代飞鹏有限公司的FP-98“...
302.2 KB共2页中文简体
1天前020积分
-
燕京啤酒 营收稳增,利润率提升逻辑逐步兑现 华福证券 2024-04-25(3页) 附下载
燕京啤酒(000729)事件:燕京啤酒发布 2024 年一季度报告, 公司 24Q1 实现营收 35...
374.34 KB共3页中文简体
1天前018积分
-
行动教育 增速继续超预期,收款保障增长确定性 华福证券 2024-04-25(3页) 附下载
行动教育(605098)投资要点:24Q1 归母净利润+34%, 收款+32%至 1.6 亿元, 均...
360.47 KB共3页中文简体
1天前018积分
-
湖北能源 水火共振业绩大幅向好 央企改革估值有望提振 华源证券 2024-04-25(27页) 附下载
湖北能源(000883)三峡集团旗下区域性综合能源平台,湖北省能源保障核心平台。公司实控人为三峡集团...
1.58 MB共27页中文简体
1天前018积分
-
申通快递 2023年公司件量迅猛增长,毛利率逐季回升 群益证券 2024-04-25(3页) 附下载
申通快递(002468)结论与建议:业绩:2023年实现营收409.2亿元,YOY+21.5%;录得...
501.9 KB共3页中文简体
1天前018积分
-
佩蒂股份 盈利拐点已至,24Q1大超预期 华福证券 2024-04-25(3页) 附下载
佩蒂股份(300673)投资要点:业绩拐点已至,24Q1收入同增142.37%,归母净利润同增209...
382.3 KB共3页中文简体
1天前018积分
-
湖北能源 Q1业绩高增超预期 看好全年业绩与估值双重修复 华源证券 2024-04-25(3页) 附下载
湖北能源(000883)事件:公司发布2024年一季度业绩预告,预计实现归母净利润7.1-9.2亿元...
763.63 KB共3页中文简体
1天前218积分
-
估值与盈利周观察——4月第三期 太平洋 2024-04-25(17页) 附下载
整体估值小幅下降,行业表现分化,红利表现居前。上周宽基指数表现分化,红利表现最优,微盘股表现最弱。整...
2.06 MB共17页中文简体
1天前010积分
-
传媒行业:国产大模型专题:被低估的大模型“腾讯混元” 华福证券 2024-04-24(24页) 附下载
摘要一、基础能力测试:混元VS Claude3VS Mistral1、数学能力:Claude3>混元...
7.13 MB共24页中文简体
2天前220积分
-
食品饮料行业专题报告:浅析功能性糖醇的应用空间及市场格局 华福证券 2024-04-24(13页) 附下载
投资要点:应用空间广泛,功能性糖醇需求持续扩容。伴随着全球无糖/低糖的消费风潮以及复配技术的不断优化...
1.29 MB共13页中文简体
2天前020积分
-
交通运输行业周报:五一假期预计日均民航旅客量约208.8万人次,美国对中国启动301调查 中国银河 2024-04-24(13页) 附下载
核心观点:本周板块行情回顾:本周(4月15日-4月19日),SW一级行业中,交通运输行业累计涨跌幅为...
576.19 KB共13页中文简体
2天前220积分
-
交通运输行业周报:五一假期机票预售逐步加速,量价预计超过2019年同期 上海证券 2024-04-24(9页) 附下载
行情回顾过去一周(2024/4/13-2024/4/19)上证指数报收3065.26点,涨幅为1.5...
510.5 KB共9页中文简体
2天前220积分
-
铝月报:3月俄铝进口增加,国内铝消费环比改善 华福证券 2024-04-24(13页) 附下载
氧化铝:3月氧化铝产量环比增长,净进口52.6万吨。1)供给:3月产量706.35万吨,同比+1.0...
1.63 MB共13页中文简体
2天前220积分
-
消费社会模型2.0:从四次工业革命说起——以美国为例 华福证券 2024-04-24(65页) 附下载
投资要点消费社会模型2.0搭建。我们致力于搭建适用于各个国家、各个时间点的消费社会模型,在本篇报告中...
6.73 MB共65页中文简体
2天前020积分
-
传媒行业动态跟踪:互联网的三种“AI组织架构” 华福证券 2024-04-24(2页) 附下载
投资要点:事件:2024年4月18日,Meta开源大模型LLaMA-3,包括8B和70B两个版本,其...
314.7 KB共2页中文简体
2天前220积分
-
圣诺生物 多肽原料药领头企业,业绩提速趋势明确 华福证券 2024-04-24(11页) 附下载
圣诺生物(688117)GLP-1带动多肽市场扩容,多肽原料药&CDMO水涨船高。相较于小分子药物,...
1.4 MB共11页中文简体
2天前218积分
-
亿联网络 24Q1三条产品线均得到较好恢复,低估值+高分红 天风证券 2024-04-24(4页) 附下载
亿联网络(300628)事件公司发布2023年年报及2024年一季报,并推出《2024年限制性股票激...
726.67 KB共4页中文简体
2天前218积分
-
圣诺生物 多肽原料药领头企业,业绩提速趋势明确 华福证券 2024-04-24(11页) 附下载
圣诺生物(688117)GLP-1带动多肽市场扩容,多肽原料药&CDMO水涨船高。相较于小分子药物,...
1.4 MB共11页中文简体
2天前018积分