医药生物行业周报:兼备主业反转和传统药企转型逻辑的优质标的:康辰药业太平洋2023-02-27.pdf
摘要:本周我们讨论兼备主业反转和传统药企转型逻辑的标的:康辰药业大单品血凝酶受益手术量恢复和医保续约后在支付终端的价格优势,销量有望在今年明显反弹。血凝酶(苏灵)于今年医保成功续约且取消支付限制(术前使用亦可报销),同时竞品仍保留医保支付限制,苏灵今年有望在医院手术量恢复+单个患者平均用量增加+相对竞品质优价廉的三重因素下,销售额快速反转已开展犬用注射用尖吻蝮蛇血凝酶临床试验,有望快速进军宠物创新药蓝海市场。血凝酶有望明年在宠物药市场推出,目前宠物医院中手术止血药大部分为人用血凝酶(包括公司的苏灵)、通用型(包括猪、马、牛、羊、猫、犬)兽用血凝酶(包括安络血等)、止血粉(理论上只适用于剪指甲时产生的伤口)等,犬类专用的产品相对更有合规性,且公司的产品在宠物医院市场有一定知名度,推出后有望快速在宠物医院铺开。KC1036临床试验涵盖临床需求未被满足的晚期食管鳞癌,估测市场空间可观。自研创新药KC1036(主要作用于AXL受体酪氨酸激酶、VEGF2、FMS样的酪氨酸激酶3)为多靶点TKI,属FIC品种,首个适应症选择临床需求未被满足的食管癌、胸腺癌等,目前晚期复发或转移性消化系统肿瘤已处于1b/2期阶段。国内晚期食管鳞癌人数约27万人,国内目前无针对食管鳞癌的小分子靶向药获批,在研品种中基本是pd-1单抗,小分子药物较少,根据《AcquiredResistancetoImmuneCheckpointInhibitors》,食管癌PD-1获得性耐药的比例为42%,假设KC1036获批上市时PD-1在晚期食管鳞癌患者中的渗透率为50%,据以上可假设KC1036在晚期食管鳞癌中的渗透率为10%,假设每位患者年花费10万/年,可得KC1036在PD-1/PD-L1耐药食管鳞癌适应症的销售峰值为27亿元。KC1036具有靶点新颖、抗肿瘤作用显著、毒性小等特点,有望快速进入注册性临床试验,有力证明公司的创新转型成效。风险提示:院内手术量恢复速度不及预期,研发进展不及预期,市场竞争激烈。行情回顾:本周医药板块回调,在所有板块中排名末游。本周(2月20日-2月24日)生物医药板块下跌0.89%,跑输沪深300指数1.55pct,跑输创业板指数0.06pct,在30个中信一级行业中排名末游。本周中信医药子板块普跌,其中中药饮片、医疗服务板块跌幅较大,分别下跌2.11%、1.40%。投资建议:近期观点:经过调整医药板块估值仍处于底部区间,疫情稳定后边际改善和部分政策预期向好的刺激呈现良好的反弹势头,从基本面出发,考虑到估值与业绩增速匹配性,我们建议短期继续建议关注边际改善带来估值反弹。1、快速增长,业绩持续向好,估值处于合理区间。1)生命相关上游:键凯科技(PEG衍生物)、诺唯赞(分子酶)、百普赛斯(重组蛋白试剂)。2)业绩估值双重修复逻辑的医疗服务板块:爱尔眼科、通策医疗。2、下行风险有限,静待基本面催化。1)血制品板块(龙头企业有望受益于多个省份浆站十四五规划,浆量成长性进一步打开),相关标的:华兰生物、派林生物、天坛生物和博雅生物;2)药店板块(益丰药房,一心堂、老百姓、大参林)、迈瑞医疗(短期政策扰动不改长期发展逻辑);3)国内舌下脱敏龙头我武生物;4)国内药用玻璃龙头企业山东药玻;5)口腔耗材:正海生物(活性生物骨已获批)风险提示:政策风险,价格风险,业绩不及预期风险,产品研发风险,扩张进度不及预期风险,医疗事故风险,境外新冠病毒疫情的不确定性,并购整合不及预期等风险。
免责声明: 1.本站部分作品是由网友自主投稿和发布、编辑整理上传,对此类作品本站仅提供交流平台,不为其版权负责。 2.如发布机构认为违背了您的权益,请与我们联系,我们将对相关资料予以删除。 3.资源付费,仅为我们搜集整理和运营维护费用,感谢您的支持!
合集服务: 单个细分行业的合集获取请联系行研君:hanyanjun830
-
数字经济专题报告:人工智能与数字技术驱动医药产业升级 中国银河 2024-03-27(52页) 附下载
核心观点随着科技的不断进步,数字医疗和人工智能(AI)医疗已经成为推动全球医疗健康产业发展的重要力量...
9.8 MB共52页中文简体
1天前220积分
-
基础化工行业周报:钛白粉价格调涨,制冷剂延续强势 太平洋 2024-03-27(31页) 附下载
报告摘要1.重点行业和产品情况跟踪钛白粉:多家公司发布涨价函,钛白粉价格调涨。本周龙佰集团宣布自20...
3.32 MB共31页中文简体
1天前220积分
-
新能源周报(第81期):景气度边际向上,新技术持续占优 太平洋 2024-03-27(34页) 附下载
报告摘要行业整体策略:景气度边际向上,新技术持续占优回调中继续重视中期底部布局机会;先从格局好的下游...
1.98 MB共34页中文简体
1天前020积分
-
汽车行业周报:华为问界订单持续超预期,小米汽车SU7将正式上市 太平洋 2024-03-27(32页) 附下载
报告摘要问界大定屡超预期,华为智驾有望塑造新一轮行业景气;小米汽车SU7将正式上市。3月22日,AI...
2.02 MB共32页中文简体
1天前220积分
-
化工新材料行业周报:制冷剂价格延续强势,饲料添加剂价格上涨 太平洋 2024-03-27(29页) 附下载
报告摘要1.重点行业和产品情况跟踪氟化工:萤石、氢氟酸价格维持稳定,制冷剂价格延续强势。本周(3/1...
2.23 MB共29页中文简体
1天前020积分
-
医药生物行业周报:行业估值位于底部,AI+医疗获关注 国开证券 2024-03-27(9页) 附下载
内容提要:市场表现:上周医药生物行业下跌2.13%,沪深300下跌0.7%,行业跑输指数约1.43个...
1.34 MB共9页中文简体
1天前020积分
-
纺服&零售周报:1-2月社零同增5.5%,国货美妆财报季捷报频传 太平洋 2024-03-27(17页) 附下载
报告摘要本周调研&电话会更新:本周调研了开润股份,并举办361度年报后交流会,1)开润股份:预计20...
2.07 MB共17页中文简体
1天前220积分
-
电力设备及新能源行业新能源周报(第81期):景气度边际向上,新技术持续占优 太平洋 2024-03-27(34页) 附下载
报告摘要行业整体策略:景气度边际向上,新技术持续占优回调中继续重视中期底部布局机会;先从格局好的下游...
1.98 MB共34页中文简体
1天前220积分
-
中泰医药2024年一季报前瞻 中泰证券 2024-03-27(4页) 附下载
富强、民主、文明、和谐、自由、平等、公正、法治、爱国、敬业、诚信、友善
370.87 KB共4页中文简体
1天前120积分
-
医药行业周报:罗氏PI3Kα抑制剂拟纳入突破性治疗品种 太平洋 2024-03-27(3页) 附下载
报告摘要市场表现:2024年3月26日,医药板块涨跌幅-0.40%,跑输沪深300指数0.91pct...
404.33 KB共3页中文简体
1天前220积分
-
吉林敖东 首次覆盖报告:医药主业持续发力,金融赋能,老牌药企迎来新发展 国元证券 2024-03-27(26页) 附下载
吉林敖东(000623)报告要点:“医药+金融+大健康”多轮驱动的老牌制药企业公司深耕医药行业多年,...
2.53 MB共26页中文简体
1天前218积分
-
万华化学 未来三大板块均有项目陆续落地,夯实公司成长基础 太平洋 2024-03-27(5页) 附下载
万华化学(600309)公司发布2023年年报,全年实现营业收入1753.61亿元,同比增长5.92...
669.21 KB共5页中文简体
1天前218积分
-
仕净科技 仕净科技事件点评:电池片订单、光伏产能双突破,携手晶科加码光伏业务 太平洋 2024-03-27(5页) 附下载
仕净科技(301030)事件一:2024年3月8日,公司公告《关于签订日常经营重大销售合同的公告》,...
635.01 KB共5页中文简体
1天前218积分
-
宝丰能源 以量补价支撑公司当前业绩,新建产能打造未来成长空间 太平洋 2024-03-27(4页) 附下载
宝丰能源(600989)事件:公司发布2023年年报,2023年公司实现营业收入291.36亿元,同...
592.52 KB共4页中文简体
1天前218积分
-
复星医药 业绩符合预期,2024年迎来多重改善 国联证券 2024-03-27(3页) 附下载
复星医药(600196)事件:公司发布2023年年报,全年实现收入414.00亿,同比下降5.81%...
377.7 KB共3页中文简体
1天前218积分
-
传媒互联网行业周报:继续关注AI应用起量和多模态技术演进两条主线 太平洋 2024-03-26(28页) 附下载
报告摘要周事件:海外AI知识产权保护,阶跃星辰万亿参数模型发布1)谷歌因违反欧盟知识产权规定被罚,大...
1.32 MB共28页中文简体
2天前220积分
-
医药行业周报:安进/百济神州双抗疗法在中国启动3期临床 太平洋 2024-03-26(3页) 附下载
报告摘要市场表现:2024年3月25日,医药板块涨跌幅-1.45%,跑输沪深300指数0.91pct...
378.06 KB共3页中文简体
2天前420积分
-
合成生物学周报:大阪大学开发创新生物制造技术,华恒生物发布PDO 华安证券 2024-03-26(16页) 附下载
主要观点:华安证券化工团队发表的《合成生物学周报》是一份面向一级市场、二级市场,汇总国内外合成生物学...
818.13 KB共16页中文简体
2天前220积分
-
舍得酒业 全年业绩符合预期,战略清晰具备长期潜力 太平洋 2024-03-26(5页) 附下载
舍得酒业(600702)事件:公司公告2023年实现营收70.81亿元,同比+16.93%,归母净利...
847.93 KB共5页中文简体
2天前418积分
-
锦波生物 2023年年报点评:23年业绩增长亮眼,薇旖美快速放量 国元证券 2024-03-26(5页) 附下载
锦波生物(832982)事件:公司发布2023年年报。点评:23年业绩增长亮眼,盈利能力明显优化20...
1.08 MB共5页中文简体
2天前618积分