有色钢铁行业周策略(2023年第7周):房地产迎复苏,关注铜铝钢需求改善东方证券2023-02-27.pdf
摘要:宏观:房地产迎复苏,关注铜铝钢需求改善。房地产市场迎缓慢复苏,1月一二线城市新房价格止跌反弹,1月70城新房、二手房房价环比上涨城市显著增加,其中新房上涨城市数量自2021年9月以来首次超过下跌城市数量;美国1月CPI同比增长6.4%,高于市场预期,前值为6.5%,这是2021年10月以来的最小同比涨幅,金价承压。钢:普钢综合价格指数环比小幅上涨。本周螺纹钢产量环比明显上升7.00%,消耗量环比大幅上升62.74%。钢材社会库存和钢厂库存总和环比小幅上升1.44%。考虑一个月库存周期,长流程成本月变动微幅上升,短流程成本月变动微幅上升,普钢综合价格指数月变动小幅上涨,长流程螺纹钢毛利环比明显上升、短流程螺纹钢毛利环比明显上升。新能源金属:锂价如期继续下行。本周,国产99.5%电池级碳酸锂价格为43.10万元/吨,环比明显下跌5.38%;国产56.5%氢氧化锂价格为45.20万元/吨,环比明显下跌3.32%;本周MB标准级钴环比小幅下跌0.91%,四氧化三钴环比明显下跌5.71%。镍方面,本周LME镍现货结算价格为25600美元/吨,环比明显下跌7.61%。工业金属:铜价环比微幅下跌,铝价环比明显下跌。本周LME铜现价环比微幅下跌0.38%,LME铝现价环比明显下跌4.11%;盈利方面,本周新疆、云南、山东电解铝盈利环比小幅下降,内蒙电解铝盈利环比明显下降。金:美国实际利率月环比上升,金价承压。本周COMEX金价环比小幅下跌1.34%,黄金非商业净多头持仓数量环比明显上升2.89%;本周美国10年期国债收益率为3.82%,环比微幅上升0.45PCT。钢:特钢方面,建议关注受益于风电、汽车和油气景气回升的公司,如广大特材(688186,买入)、中信特钢(000708,买入);不锈钢方面建议关注甬金股份(603995,买入)、久立特材(002318,买入)、武进不锈(603878,未评级),火电高端用管建议关注盛德鑫泰(300881,买入),军工高温合金建议关注龙头抚顺特钢(600399,未评级),以及基本面健康的钼的相关的金钼股份(601958,未评级)、洛阳钼业(603993,未评级)。新能源金属:建议关注资源自给率较高的永兴材料(002756,买入)、天齐锂业(002466,未评级)、中矿资源(002738,未评级)等锂资源丰富的企业。工业金属:关注资源端龙头企业如紫金矿业(601899,未评级)、神火股份(000933,未评级)、天山铝业(002532,未评级);关注金属新材料各细分赛道,如软磁粉芯的铂科新材(300811,买入)、永磁材料的金力永磁(300748,买入),高端铜合金的博威合金(601137,未评级)、涂炭铝箔的鼎胜新材(603876,买入)。贵金属:优选受益于加息退潮的黄金,建议关注山东黄金(600547,未评级)、银泰黄金(000975,未评级)、赤峰黄金(600988,未评级)。风险提示宏观经济增速放缓;原材料价格波动
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