有色金属行业周报：超大型铜矿停产，全球铜矿干扰加剧，持续看好铜价华鑫证券 2023-02-20 附下载_行业研究_报告

有色金属行业周报：超大型铜矿停产，全球铜矿干扰加剧，持续看好铜价华鑫证券 2023-02-20 附下载

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发布机构：华鑫证券发布时间：2023-02-20大小：1.01 MB页数：共12页上传日期：2023-02-21语言：中文简体

有色金属行业周报：超大型铜矿停产，全球铜矿干扰加剧，持续看好铜价华鑫证券2023-02-20.pdf

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摘要：投资要点黄金：美国CPI同比高于预期，但是持续回落美国1月核心CPI同比5.6%，预期5.5%，前值5.7%。美国1月CPI同比6.4%，预期6.2%，前值6.5%。美国费城联储主席哈克：需要维持25个基点的利率（上调）路径，需要加息至5%以上。CPI数据表明，通胀正在缓慢回落。我们认为美国通胀同比虽然高于预期，但是持续回落。美国利率距离顶点不远成为普遍共识，持续利好黄金。铜：铜矿干扰持续，利好铜价本周LME铜收盘价8910美元/吨，环比-22美元/吨，跌幅0.25%。SHFE铜收盘价68880元/吨，环比+620元/吨，涨幅0.91%。本周美国矿业公司自由港旗下，位于印尼的全球第二大铜矿Grasberg因为洪水而发生停产，初步预计2月底复产。该矿日产铜金属500万磅，折合68万吨铜/年。进入2023年以来，全球铜矿干扰加剧，此前位于秘鲁的LasBambas铜矿和Antapaccay铜矿先后因为社区及政治问题停产。全球铜矿干扰加剧，有望对铜价形成较强支撑。锑：国内月度产量环比下滑，价格持续上涨上周俄罗斯极地黄金招标锑矿的消息传出，俄罗斯极地黄金公司（polyus）开始拍卖锑矿，将于2月17日拍卖完成。预计8万毛吨矿（锑含量20%），折合1.6万金属吨。根据百川盈孚报价，本周国内锑锭价格为86000元/吨，环比+1000元/吨，涨幅1.18%。库存方面，本周国内锑锭工厂库存6240吨，环比-110吨。。行业评级及投资策略黄金：我们认为美国通胀同比虽然高于预期，但是持续回落。美国利率距离顶点不远成为普遍共识，持续利好黄金，维持黄金行业“推荐”投资评级。铜：本周美国矿业公司自由港旗下，位于印尼的全球第二大铜矿Grasberg因为洪水而发生停产。2023年以来，继秘鲁LasBambas铜矿和Antapaccay铜矿先后停产之后，再有印尼超大型铜矿意外停产，全球铜矿干扰加剧。维持铜行业“推荐”投资评级。锑：俄罗斯矿企出矿的消息传出，并未对盘面造成剧烈冲击，本周锑价持续上涨。维持锑行业“推荐”投资评级。重点推荐个股推荐赤峰黄金：立足国内黄金矿山，出海开发增量；紫金矿业：铜金矿产全球布局，矿业巨头持续迈进；湖南黄金：全球锑矿龙头，持续受益于锑价上涨。风险提示1）美国通胀再度大幅走高；2）美联储加息幅度超预期；3）国内铜需求恢复不及预期。4）海外锑矿投产超预期，锑需求不及预期等。

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