食饮行业22Q4基金持仓分析：白酒小幅减仓，食品仓位持平太平洋 2023-02-10 附下载_行业研究_报告

食饮行业22Q4基金持仓分析：白酒小幅减仓，食品仓位持平太平洋 2023-02-10 附下载

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发布机构：太平洋发布时间：2023-02-10大小：1.7 MB页数：共14页上传日期：2023-02-13语言：中文简体

食饮行业22Q4基金持仓分析：白酒小幅减仓，食品仓位持平太平洋2023-02-10.pdf

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摘要：基金持仓情况：食品饮料行业持仓情况：环比小幅减仓，超配比例亦小幅下降。（1）行业整体：食品饮料行业Q4小幅减仓。2022Q4基金持有的食品饮料股票市值占基金投资总市值的15.33%，环比Q3下降0.79pct，同比增加了1.01pct。Q4持仓环比小幅下降我们认为与疫情影响加重有关。食品饮料行业超配比例亦小幅下降。2022Q4食品饮料股票市值占A股总市值的7.08%，食品饮料基金持仓占比15.33%，超配比例为8.25%，环比Q3下降0.56pct，同比上升0.97pct。（2）分板块：2022Q4白酒板块基金重仓持股比例为13.15%，环比下降0.77pct，同比上升0.78pct；Q4白酒板块超/低配比例为8.21%，环比下降0.47pct，同比上升0.67pct。非白酒板块基金重仓持股比例为2.19%，环比下降0.01pct，同比上升0.23pct；非白酒板块仓位变动不大，超配比例0.04%，环比下降0.09pct，同比上升0.30pct。个股配置情况：茅五泸洋汾古稳定，成长后期偏成熟期公司获增持。（1）前十中茅五泸洋汾古持仓稳定，舍得成为新晋前十。2022Q4食品饮料行业基金持仓占比前5的是贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、洋河股份，今年以来这五家白酒企业持仓稳定。2022Q4持仓第6-10分别为古井贡酒、伊利股份、青岛啤酒、安井食品、舍得酒业，舍得酒业在Q4成为新晋前十。（2）个股持仓分化来看，部分白酒持仓占比环比下降，百润、安琪、绝味持仓略有上升。2022Q4部分白酒公司，如茅泸、洋古汾持仓占比均有所下降，其中茅台-0.72pct、汾酒-0.24pct、老窖-0.08pct为减持的前三。非白酒板块，伊利、双汇、重啤及青啤仓位小幅下降，百润、安琪、绝味持仓略有上升。陆港通配置情况：前十中白酒占2席，食品占8席，增持变化大部分源于业绩，部分源于估值便宜。1）占比前十：截至2022年12月31日，行业陆港通持股比例前5是为洽洽食品、伊利股份、安琪酵母、涪陵榨菜和重庆啤酒，持股比例6-10为中炬高新、贵州茅台、海天味业、安井食品和水井坊。2）增持变化：2022Q4相较于2022Q3，沪港通增持比例前3的是水井坊、东鹏饮料和老白干酒，增持前10中白酒占4席，食品占6席。行业评级：继续看好食品饮料板块的表现，我们认为2023年食品饮料版块中,白酒板块：1）白酒大周期：当前进入本轮白酒周期的后半程，消费震荡时高端白酒和地产酒具有业绩韧性。2）中短期：今年基建成为今年经济主要抓手，基地市场中产业结构较好的地产酒有望受益，此外有股权激励的酒企也有望保持一定的业绩稳定性。大众品板块：2023年复苏趋势确定、紧跟数据确认，数据确认沿着三个方向，一是后疫情时代疫情恢复主线，中期看好速冻、连锁，建议左侧布局调味品；二是原材料成本预期下降的赛道和公司；三是具有独立逻辑和成长性的个股。重点推荐：白酒推荐具有稳健性的高端和地产酒，重点关注五粮液、贵州茅台、泸州老窖、今世缘、迎驾贡酒；大众品中期看好速冻、连锁，建议左侧布局调味品，重点关注绝味食品、紫燕食品、海天味业、千禾味业、安井食品、立高食品、千味央厨，此外建议重点关注独立个股妙可蓝多和百润股份。风险提示：宏观经济持续下行；推荐公司业绩不达预期；食品安全问题。

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