医药生物行业周报:复苏行情有望持续,关注2023年政策边际变化爱建证券2023-02-07.pdf
摘要:投资要点:一周市场回顾:过去一周,上证综指下跌0.04%收3263.41,深证指数上涨0.61%收12054.30,沪深300下跌0.95%收4141.63,创业板指下跌0.23%收2580.11,医药生物行业指数(申万)下跌1.15%收9667.04,医疗器械行业指数(申万)下跌0.60%收8252.57,跑赢沪深300指数0.36个百分点。过去一周,体外诊断板块表现相对较强。医疗设备、体外诊断、医疗耗材各子板块涨跌幅分别为-2.63%、2.51%、0.21%。行业动态:1)医疗设备:国家医保局发文继续支持国产创新医疗器械;2)体外诊断:体外诊断医保信息编码完善;3)医疗耗材:2023年国家高值耗材集采品种确定。投资分析:1)短期关注板块需求修复趋势:随着全国整体疫情进入低流行水平,复苏行情从预期演绎逐步过渡到基本面兑现,2月复苏行情有望持续演绎,关注板块需求修复趋势。2)中期关注2023年政策边际变化:近日国家医保局发布《关于政协十三届全国委员会第五次会议第03270号(社会管理类306号)提案答复的函》,函中对支持国产医疗器械进行相关答复。随着国家多项鼓励科技创新政策出台并实施,医疗器械创新发展呈加速之势,医疗器械生产企业创新研发内在的动力大大增强,创新医疗器械产品将加速涌现,创新产品有望开拓出更大的增量市场空间。从中期角度,2023年相应重点政策的边际变化是我们值得关注的重点。3)预计2023年耗材国家集采将继续趋向温和:近期,国家组织高值医用耗材联合采购平台发布《关于开展人工晶体类、介入类及骨科类医用耗材信息集中维护工作的通知》,以上三类预计将成为2023年国家高值耗材集采重点品种。考虑到多项高值耗材在省级层面集采试点较充分,部分已完成国家集采,我们预计2023年耗材国家集采将继续趋向温和。目前集采等政策预期已相对充分,板块整体估值性价比突出,未来板块业绩与估值有望迎来双重修复。投资建议:重点推荐医疗需求复苏、创新器械及产业链、医疗新基建。风险因素:疫后复苏不及预期;行业竞争加剧的风险;行业监管政策发生较大变动;宏观经济方面的不确定性;研发、销售不及预期。
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