银行业2022年金融数据点评:信贷平稳收官,开门红可期财信证券2023-01-17.pdf
摘要:投资要点:央行发布2022年金融统计数据报告。12月末,我国人民币贷款余额213.99万亿元,同比增长11.1%,增速较上月末高0.1pct.,较上年同期低0.5pct.。全年人民币贷款累计增加21.31万亿元,12月人民币贷款增加1.4万亿元。12月末,人民币存款余额258.5万亿元,同比增长11.3%,增速比上月末低0.3pct.,较上年同期高2.0pct.。全年人民币存款增加26.26万亿元,12月份人民币存款增加7242亿元。信贷投放平稳收官,稳增长成效凸显。2022年面对内外多重超预期因素综合影响,全年新增贷款同比多增1.36万亿元,反映出金融持续加大对实体经济的支持力度,支持信贷平稳扩张。企业中长贷持续高增,9月后企业中长贷便进入持续扩张通道,11月以后扩张速度加快,主因基建重点项目配套融资、制造业企业贷款、房企开发贷等增长的拉动。居民贷款仍显疲弱。居民中长贷连续13个月同比少增,住房需求仍是拖累,汽车消费则正向拉动12月居民中长贷;居民短贷再度转负,主因12月疫情政策放开后,各地相继进入感染高峰阶段,生产和消费受到较大扰动。居民存款行至历史高位,超额储蓄仍待释放。2022年全年,住户存款增加17.84万亿元,同比多增7.94万亿元。12月,住户部门新增存款录得2.89万亿元,同比多增10011亿元,环比多增6403亿元。住户存款行至历史高位,主因消费意愿不足,地产需求回落,理财产品配置下降,居民风险偏好收缩,预防性储蓄大幅提升。投资建议:回顾全年金融统计数据,企(事)业单位贷款同比大幅增长是2022年人民币贷款增长的主要支撑,反映出稳经济一揽子政策持续加码,有效支撑了经济回稳向上和信用平稳扩张。受内外多重因素综合影响,居民信贷需求未完全恢复,消费住房需求不足,超额储蓄仍待释放。展望未来,在房地产风险缓释,货币政策精准有力,稳增长扩内需等多重因素共振下,市场主体信心有望加快恢复,2023年信贷“开门红”可期,对应商业银行业绩稳步提升。建议关注业务布局全面,资产质量稳健,议价能力更强,具备市场竞争优势的银行:宁波银行、江苏银行、成都银行、常熟银行、邮储银行、招商银行。维持行业“同步大市”的评级。风险提示:经济增长不及预期;政策调控超预期;资产质量下行。
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