美国11月通胀数据快评致富证券 2022-12-16 附下载_宏观策略_报告

美国11月通胀数据快评致富证券 2022-12-16 附下载

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发布机构：致富证券发布时间：2022-12-16大小：314.38 KB页数：共3页上传日期：2022-12-19语言：中文简体

美国11月通胀数据快评致富证券2022-12-16.pdf

摘要：事件：美国11月CPI同比上涨7.1%（市场预期上涨7.3%，上月上涨7.7%），环比上涨0.1%（市场预期上涨0.3%，上月上涨0.4%）；核心CPI同比上涨6.0%（市场预期上涨6.1%，上月上涨6.3%），环比上涨0.2%（市场预期上涨0.3%，上月上涨0.3%）。点评：1、11月美国CPI和核心CPI同比增速再次低于市场预期。其中CPI同比增速连续5个月出现下滑，增速达年内最低；核心CPI同比增速连续2个月出现下滑，环比增速创2021年8月以来最低。2、从CPI各主要分项变化及其对于CPI的影响方面看，从国际大宗商品价格回调的带动，商品价格涨幅明显回落；与此同时，美国劳动力市场依旧处于严重供给不足，推动劳动力工资加速上行。在这两个力量的相互作用下，近期CPI的涨幅出现明显下降。首先，11月石油、天然气和主要工业金属价格延续前几个月的下降趋势，进一步下跌，由此带动CPI分项中商品类普遍涨幅回落。这是本月CPI同比增速低于市场预期的主要原因。其中，11月能源项同比上涨13.1%，较上月大幅降低4.5个百分点，连续5个月出现下滑，本月对CPI的贡献仅为1.06%，相比上月降低0.36个百分点；食品项同比上涨10.6%，较上月继续降低0.3个百分点，连续3个月出现下滑，本月对CPI的贡献为1.46%，相比上月降低0.04个百分点；交通工具项同比上涨7.2%，连续7个月出现下滑，本月对CPI的贡献为0.29%，相比上月降低0.05个百分点。其次，由于劳动力短缺推动工资继续加速上涨，11月服务项同比上涨6.8%，较上月增加0.1个百分点，该涨幅再创年内新高。其中，家计项上涨7.1%，较上月继续增加0.2个百分点，对CPI的拉动为2.32%，相比上月增加0.07个百分点，是本月通胀最大的推动因素；医疗服务项同比上涨4.4%，较上月继续减少1个百分点，对CPI的拉动为0.3%，相比上月降低0.07个百分点；交通运输服务项受石油价格回调的影响涨幅有所回落，同比上涨14.2%，较上月降低0.1个百分点，对CPI的拉动为0.85%，相比上月降低0.05个百分点。3、从未来发展趋势判断，美国通胀已经触顶，2023年初将快速回落，但是下半年可能出现缓慢回升；过热的劳动力市场有可能会延缓通胀回落的速度。对于美联储货币政策操作，维持12月美联储加息50个基点的判断；十年期美债收益率短期维持3.5-4%区间震荡，中长期将逐步下行。美元指数已经触顶，短期维持105-115区间震荡，中长期将逐步回落。美股目前仍在反弹时间窗口中，长期在美国经济增长放缓和企业融资成本加大的双重压力下，仍有回调风险。

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这家伙很懒，什么都没有填写！

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