投资策略专题：聚焦中国特色估值体系，国企ETF投资价值分析国联证券 2022-12-12 附下载_宏观策略_报告

投资策略专题：聚焦中国特色估值体系，国企ETF投资价值分析国联证券 2022-12-12 附下载

#投资 #国联证券 #估值

发布机构：国联证券发布时间：2022-12-12大小：933.48 KB页数：共15页上传日期：2022-12-13语言：中文简体

投资策略专题：聚焦中国特色估值体系，国企ETF投资价值分析国联证券2022-12-12.pdf

免费阅读10页，购买之后可查看、下载完整报告

摘要：专题内容摘要国企价值重估正当时政策层面暖风频吹。1）易会满主席金融街论坛讲话提出建立具有中国特色的估值体系，彰显监管层对国有上市公司估值重视；2）2022年12月2日，上交所制定了新一轮央企综合服务相关安排，从央企估值、专业化整合和股权激励等角度，提高央企控股上市公司质量；3）国企改革三年行动成效显著，国企业绩有望抬升。估值：低估值叠加高股息，国企具备中长期配置价值。央国企估值处于历史低位，央企市盈率和市净率近十年分位数均低于上证指数、深证成指、创业板指数和沪深300。年初以来长江红利指数显著跑赢大盘指数，熊市中具有高分红属性的股票易取得超额收益。央国企股息率处于较高水平，央企大盘指数股息率高达3.7%，高于十年期国债收益率2.86%。基本面：国企具有稳定的盈利能力。中期视角下大盘央企盈利能力优于市场平均，疫情期间大盘央企和地方国企盈利能力表现更加突出。疫后复苏，食品饮料和银行或将受益近期新冠肺炎确诊病例及无症状感染者数量边际回落显著。2022年12月7日国务院联防联控机制综合组发布“新十条”，明确提出“除养老院、福利院、医疗机构、托幼机构、中小学等特殊场所外，不要求提供核酸检测阴性证明，不查验健康码”，标志着防疫政策的进一步优化调整，前期受疫情压制行业有望迎来疫后复苏的反弹行情，如通信、银行、家用、医药生物、石油石化、食品饮料。上证国企指数投资价值分析指数具备大盘风、行业集中的特点。指数以市值大于1000亿的个股为主，总市值在500亿以上的个股数量占比合计达83%。行业组成稳定，偏重银行、食品饮料和非银金融，合计占比达52%。指数较可比指数估值低，股息率高。上证国企指数PE为8.24，近五年分位水平仅为7.49%，在可比指数中估值最低。近12个月的股息率在可比指数中排名前二，分位数水平达95%，处于历史高位。指数的低估值，高股息率属性使其有望在获得稳定分红之余同时享受到价值的重估。指数业绩表现优异，具有较强韧性。指数近7年年均收益率为2.14%，在可比指数中排名第一。指数在两段下跌市中均跑赢沪深300和上证指数5个百分点以上，防御能力较强。国企ETF投资价值分析国企ETF成立于2011年6月16日，管理费率为0.75%，托管费率为0.15%，今年以来基金的跟踪误差为0.07%。基金经理赵建忠具备超7年的基金经理资历，现任8只指数基金、ETF产品的基金经理，在管基金规模超10亿元，产品管理经验丰富。风险提示：宏观经济超预期波动；政策推进不及预期；疫情反复风险。

免责声明：
1.本站部分作品是由网友自主投稿和发布、编辑整理上传，对此类作品本站仅提供交流平台，不为其版权负责。
2.如发布机构认为违背了您的权益，请与我们联系，我们将对相关资料予以删除。
3.资源付费，仅为我们搜集整理和运营维护费用，感谢您的支持！

合集服务：
单个细分行业的合集获取请联系行研君：hanyanjun830

上一篇：策略周观点：新一轮扩内需的政策抓手和A股机会华鑫证券 2022-12-12 附下载

下一篇：【粤开策略大势研判】政治局会议全力稳增长，跨年行情继续演绎粤开证券 2022-12-12 附下载

关于上传者

紫风

未认证

这家伙很懒，什么都没有填写！

文档

461

粉丝

关注

关注Ta

个人主页

找报告就上搜搜报告

找报告就上搜搜报告