机械设备行业双周报2022年第20期总第20期:复合集流体量产在即,建议关注产业链相关投资机会长城国瑞证券2022-12-06.pdf
摘要:行业回顾报告期内(2022/11/19-2022/12/2)机械设备行业下跌 0.03%,跑输沪深 300指数 1.80 pct,二级子行业中轨交设备、工程机械、通用设备、专用设备、自动化设备分别变动 1.16%、0.69%、0.22%、0.07%、-1.09%。重点跟踪的三级子行业中,半导体设备、工控设备、激光设备、锂电专用设备、光伏加工设备分别变动 0.16%、-1.09%、-2.08%、-2.33%、-3.38%。年初至今的行业表现中,机械设备的五个二级子行业全部下跌,通用设备板块跌幅最小,为 11.53%,工程机械板块跌幅最大,为24.40%,重点跟踪的五个三级子行业全部下跌,光伏加工设备跌幅最小为 0.82%,激光设备跌幅最大,跌幅为 42.74%。个股方面,报告期内通润装备、芯碁微装、朗进科技、ST天马、泰林生物涨幅居前,分别上涨 114.5%、28.9%、24.2%、24.1%、21.0%。估值方面,截至 2022年 12月 2日,机械设备行业动态市盈率为31.39倍,处于历史 60.8%的分位水平,较 2022年 11月 18日的31.24倍提升 0.15,估值位于申万一级行业第 11名的水平。二级子行业中,自动化设备估值水平最高,为 41.44倍。重点跟踪的三级子行业中半导体设备和工控设备估值水平较高,分别为 59.98倍、40.23倍。本期观点复合集流体量产在即,建议关注产业链相关投资机会。集流体是锂离子电池中的重要组成部分,用于将承载正负极材料并汇集电流对外输出。在锂离子电池中,通常为以铜箔作为负极,以铝箔作为正极。复合集流体是以 PET/PP等高分子材料作为中间层基膜,通过镀膜工艺在在基膜上下两面堆积出双层铜/铝寻电层所形成的复合材料。复合集流体相较于传统集流体具有以下优点:①高安全性:中间层基膜具有高强度、阻燃性等优点,能够提高电池安全性,减小电池热失控及受到穿刺破坏时的起火爆炸风险。②高比容:基膜材料为高分子材料,重量远低于金属,能够提高电池能量密度。③低成本:在不考虑工艺成本的情况下,PET等高分子材料单位价格远低于铜和铝,能够降低集流体材料成本。目前由于工艺仍处于由研发到量产的过渡阶段,复合集流体综合成本尚不具备优势,但随着工艺成熟,复合集流体成本优势将逐步凸显。产业化水平不断推进。2022年 11月 11日,重庆金美宣布新一代8微米铝复合集流体进入规模化量产阶段。2022年 11月 16日,智动力与三孚新科签署了《战略合作框架协议》,智动力向三孚新科采购一步式全湿法复合铜箔化学镀铜设备 3.2亿元(含税)。2022年 11月 28日,元琛科技宣布向东威科技采购 2.5代双边夹卷式水平镀膜线。我们认为复合集流体由于其出色的性能和成本优势,有望在2023-2024年进入商业化阶段,目前行业处于商业化前的产能建设和验证阶段,建议关注相关设备厂商如东威科技、骄成超声、三孚新材等。
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