新型电力系统专题五:压缩空气储能行业报告:压缩空气储能行业报告: 国海证券 2022-12-02 附下载
发布机构:国海证券发布时间:2022-12-02大小:1.28 MB页数:共31页上传日期:2022-12-03语言:中文简体

新型电力系统专题五:压缩空气储能行业报告:压缩空气储能行业报告:国海证券2022-12-02.pdf

摘要:未来长时储能主流路线之一,规模和经济性可媲美抽蓄。压缩空气储能是大型长时机械储能,其特点是容量大(已有签约项目的容量达1GW/6GWh)、安全环保(无爆炸风险)、成本低(现有规划项目单位投资成本5-6元/W,度电成本0.45-0.5元/KWh)、寿命长(可达30年以上)、建设周期短(1.5-2年),能量转化效率已可达70%+。我们认为,相较氢储能、重力储能、液流电池等长时储能路线,压缩空气储能从经济性和技术成熟度等方面来看,是更接近大范围推广的储能形式。商用大年将至,现有规划装机量6.3GW。根据我们统计,2019-2022年9月底,我国压缩空气储能在建/筹建装机量6.3GW,远高于我国同期累计装机182.5MW。根据观研报告网预计,悲观/中性/乐观预期下,2025年我国压缩空气储能装机量为3.5/6.8/10.1GW,2030年为27.7/43.2/58.6GW。据国家发改委,2025年我国新型储能装机将超30GW,则中性预期下,压缩空气储能装机量占比为23%。储气库资源丰富,预计2022-2025年核心设备市场空间合计为178亿元。I.设备:压缩空气储能产业链上游包括设备(压缩机/膨胀机/换热器等)、盐穴/储气罐等。核心设备价值量(压缩机和膨胀机)占系统整体比例为40-50%。中性预期装机量下,假设上述设备价值量占比为45%、单位投资成本6元/W,则2022-2025年设备市场空间合计为178亿元,2022-2030年膨胀机、压缩机市场空间合计为1160亿元。II.储气库:压缩空气储能的储气库包括盐穴、废旧矿洞、人工硐室、高压气罐等。其中,前三种储气规模大、成本相对更低(盐穴最低),现阶段项目多采用上述形式。据中国盐业董事长李耀强,我国盐穴资源储量丰富,从现有的盐穴资源和技术能力看,预计“十四五”期间能实现约10GW的盐穴储能装机容量。投资建议:行业上,压缩空气储能是当前更接近大范围推广的长时储能形式,商用大年将至,维持行业“推荐”评级。个股上,建议关注压缩机厂商陕鼓动力、金通灵,膨胀机厂商东方电气、上海电气和哈尔滨电气,换热系统厂商西子洁能等。风险提示:政策变动风险;装机不及预期;行业竞争加剧;技术进步不及预期;测算存在主观性,仅供参考;重点关注公司业绩不及预期。

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