2023年A股年度策略：布局A股高质量投资国信证券 2022-12-02 附下载_宏观策略_报告

2023年A股年度策略：布局A股高质量投资国信证券 2022-12-02 附下载

#投资 #A股 #国信证券

发布机构：国信证券发布时间：2022-12-02大小：17.71 MB页数：共45页上传日期：2022-12-03语言：中文简体

2023年A股年度策略：布局A股高质量投资国信证券2022-12-02.pdf

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摘要：2022年A股市场复盘：更频繁的资金流出和更摇摆的外资行为年初至今，北上资金经历了两轮净流出，第一轮发生于1月下旬至3月初，第二轮发生于7月至11月初，全年节奏上与2020年更为相似，疫情主导下经历短期流出潮。从两轮流出区间的结构看，外资对市场存在短期忧虑，进而对热门赛道无差别减配，在市场朝乐观方向演绎的语境下，2023年外资长期配置型资金流入情况或将好于今年。A股盈利预计向好：自上而下和自下而上口径结合的判断自上而下的方法使用宏观经济数据直接预测，可分为两种思路：1）使用实际GDP增速和综合通货膨胀率（CPI同比*0.6+PPI同比*0.4）直接对全A归母净利润增速进行预测;2）对营业收入增速和净利润率的变动分别进行预测，再综合形成对净利润增速的预测。结合两个思路的预测结果：基于市场一致预测和国信宏观预测的宏观经济数据，同时基于未来一年疫情退潮情形出现的概率大于疫情仍有一定扰动的判断，采用自上而下的方法预测得到2023年全年全A、全A非金融归母净利润累计同比增速分别为7.8%、10.2%。

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这家伙很懒，什么都没有填写！

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