2022年12月份投资策略报告：震荡企稳上行东莞证券 2022-12-01 附下载_宏观策略_报告

2022年12月份投资策略报告：震荡企稳上行东莞证券 2022-12-01 附下载

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发布机构：东莞证券发布时间：2022-12-01大小：914.55 KB页数：共13页上传日期：2022-12-02语言：中文简体

2022年12月份投资策略报告：震荡企稳上行东莞证券2022-12-01.pdf

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摘要：投资要点：2022年11月指数震荡修复，三大指数中止月K线四连阴，沪指站上3150点，个股板块普涨。在外围市场普遍反弹的环境下， A股指数也震荡修复，中止月K线四连阴。指数走势较为分化，沪指全月震荡上行，最终站上3150点；而创业板指则先扬后抑，冲高回落。截止11月30日，上证指数月K线上涨8.91%、深成指月K线上涨6.84%、创业板指月K线上涨3.54%。个股板块呈普涨态势，仅国防军工下跌，房地产、建筑材料、食品饮料、非银金融、传媒等板块涨幅居前。2022年12月份行情研判：震荡企稳上行。从12月份的市场环境来看，海外市场方面，全球经济上行动能减弱， 10月摩根大通全球制造业PMI指数录得49.0%，较9月回落0.6个百分点，继续处于收缩区间。美国连续4次加息75个基点后， 10月物价指数不及预期，通胀或已见顶，美联储后续大概率放缓加息节奏。国内市场方面，受外需回落、疫情冲击、基数走高影响，工业生产有所回落， PPI增速同比转负，信贷结构不及市场预期，消费仍表现低迷，整个经济环境呈现弱复苏态势。地产“三箭齐发”，加上降准释放中长期资金等接续政策加快落地，或能进一步释放需求，预计后续经济基本面将会得到边际改善。资金面方面，市场利率有所提升，央行逆回购操作更加灵活精准，月末扩大逆回购操作量，呵护月末流动性。当前仍处于政策效果观察期， 11月LPR维持不变，符合市场预期，后续视经济增长情况， LPR可能继续下调，尤其是5年期LPR下调概率较大。在强烈维稳预期下， 12月资金面将维持平稳宽松。技术面来看，在连续4个月的震荡调整后，沪指震荡反弹，三大指数中止月K线四连阴。两市量能有所扩大，北向资金明显加大净流入力度。随着政策释放新活力带动经济回暖，以及市场参与主体的信心回升， 12月指数有望震荡企稳上行，关注12月政治局会议和经济工作会议的定调，关注量能变化、北向资金流向以及板块轮动。操作上建议关注政策发力方向以及大消费板块机会。板块上建议关注金融、地产、建筑装饰、医药生物、基础化工、电力设备、 TMT等板块。行业配置：超配金融、医药生物、电力设备和TMT 。综合市场以及基本面等因素，我们认为，在行业配置上， 12月建议超配：金融、医药生物、电力设备和TMT 等。风险提示：国内疫情反复阻碍经济发展，进一步加大经济下行压力；俄乌冲突持续，带动大宗商品价格高位运行，加重企业的成本压力，工业制造利润被不断压缩；美联储加快加息缩表进程，收紧国内市场资金面。

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钱颖萍

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这家伙很懒，什么都没有填写！

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