计算机行业深度报告:CIPS与数字人民币相辅相成,加速发展首创证券2022-11-28.pdf
摘要:核心观点CIPS:人民币跨境支付系统。CIPS 即人民币跨境支付系统,是专门用于人民币跨境支付清算业务的支付系统,目前 SWIFT (支付指令通讯)、CIPS (清算) 、 CNAPS (结算) 共同构成了我国的人民币跨境清算体系。根据央行《2022 年人民币国际化报告》,2021 年,CIPS 累计处理跨境人民币业务 334.16 万笔,金额 79.60 万亿元,同比分别增长 51.6%和75.8%。截至 2022 年 10 月末,CIPS 系统共有参与者 1353 家,其中直接参与者 77 家,间接参与者 1276 家,覆盖全球 107 个国家和地区,CIPS 使用率及覆盖率持续提升。人民币国际化逐渐推进,促进 CIPS 发展。人民币跨境使用持续稳步增长,在本外币跨境收付中的占比创出新高。今年上半年,人民币跨境收付金额在同期本外币跨境收付总额中占比上升至 49.1%,较 2021 年的47.4%提升了 1.7 个百分点。根据中国人民银行《2022 年人民币国际化报告》,近年来人民币国际化指数总体呈上升态势,人民币跨境结算资金流向也更趋多元。在人民币国际化趋势下,CIPS 有望迎发展。数字人民币与 CIPS 相辅相成。 央行数字货币体系不涉及银行账户概念,境外企业可以注册安装由境内银行开发的央行数字货币钱包,而不需要境外银行的账户参与,其可在一定程度上摆脱对 SWIFT 的依赖,加速人民币国际化进程,进而推动 CIPS 发展。数字人民币上游为数字加密与安全, 预计央行将与安全加密、数据安全类厂商合作或自研自建央行数字货币系统;中游为相关系统建设, 商业银行在建设新一代银行核心系统上有着很大的需求;下游即交易系统及交易设备。数字人民币与CIPS 相辅相成,数字人民币产业链有望迎来发展。CIPS 频获国际关注。今年 2 月,美欧多方对俄罗斯进行制裁,切断俄罗斯部分银行与 SWIFT 系统的联系,因 CIPS 可在一定程度上绕开SWIFT,此举或将加速俄罗斯银行加入 CIPS 体系。今年 11 月,东亚峰会、G20 峰会、APEC 峰会陆续召开,跨境支付频获关注。此外,我国与中东国家关系较为友好,亦为人民币国际化及 CIPS 奠定了好的基础。CIPS 相关受益方向。一方面,CIPS 的加速发展将带动相关系统设施的建设,包括标准收发器,商业银行接口以及银行前端系统等;另一方面,由于数字人民币不涉及账户概念,有助于摆脱 SWIFT 的束缚,数字人民币也有望随着 CIPS 发展加速落地。投资建议:相关标的: 新晨科技 (公司为国内多家银行提供国际结算系统,国内份额领先)、高伟达(为国内部分银行和金融机构的跨境支付和清算业务提供技术支持) ,其他相关标的: 数字人民币及 CIPS 系统参与厂商宇信科技、京北方、长亮科技、神州信息、天阳科技等。风险提示: 人民币国际化不及预期; 技术推进不及预期; 行业竞争加剧。
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