医疗器械行业周度点评:ICU、方舱医院、发热门诊建设加强,建议继续关注医疗新基建投资机会财信证券2022-11-22.pdf
摘要:投资要点:行情回顾:上周医药生物(申万)板块涨幅为 6.39%,在申万 28 个一级行业中排名第 1 位,医疗器械(申万)板块涨幅为 5.11%,在 6 个申万医药二级子行业中排名第 4 位。截止 2022 年 11 月 21 日,医疗器械板块 PE 均值为 19. 43 倍,在医药生物 6 个二级行业中排名最末,相对申万医药生物行业的平均估值折价 25.75%,相较于沪深 300、全部A 股溢价 99.11%、50.40%。全球疫情整体稳定,国内疫情出现反复。截至 2022 年 11 月 20 日,全球报告的确诊病例超 6.35 亿例,全球每日新冠新发病例 259384 例,每日新增新冠死亡病例 764 例,维持稳定下降趋势;BA.5 仍是主要流行毒株,全球占比 73.2%,新病株逐渐取代前序病株;秋冬季节国内疫情抬头。11 月 20 日全国新增本土新冠确诊病例 27095 例(确诊病例2365 例,无症状感染者 24730 例),连续 6 天单日新增超过两万例,日增本土感染人数在出现小幅下降后再次上升,13 个省份日增均超 500例。投资建议:国务院联防联控强调后续将加强定点医院、发热门诊、方舱医院建设,尤其是要加强重症 ICU 建设,要求 ICU 床位要达到床位总数的 10%。以上措施是在精准防控优化二十条之后的进一步指示,是国内对于疫情防控进一步科学优化的体现,我们认为这也是新基建中疾病防治补短板的补充。不论是定点医院重症 ICU 的建设,还是方舱医院和发热门诊的完善,无疑都会使得国内医疗水平进一步提升,在建设过程中也会带来医疗专项工程、医疗检测检验设备(新冠诊治设备如呼吸机、DR、CT、核酸及抗原试剂等)、医疗信息化等行业增量;同时,后疫情时代,全球加强公共卫生建设,顺应医疗新基建浪潮,也为国内医疗器械产品出海提供发展机遇,医疗器械行业国产替代、国际化进程持续加速,建议关注国产厂家迈瑞医疗、联影医疗、健麾信息、澳华内镜、海泰新光、开立医疗、华康医疗、新华医疗等;随着新冠影响逐渐减弱,未来诊疗活动将逐渐恢复,我们也看好受益于下游药物研发高景气、国产替代的生命科学上游厂家,如诺唯赞、百普赛斯、纳微科技等,以及受益于消费升级、掌握核心研发技术的消费医疗企业爱博医疗、我武生物等。风险提示:海内外疫情加剧,集采政策变化,政策力度不及预期等
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