通信行业周报2022年第31期:工信部首发5G专网频谱,工业互联网加速发展国信证券2022-11-21.pdf
摘要:核心观点行业要闻追踪:工信部首发5G专网频谱,数字经济蓬勃发展。5G专网的频段开放有望加速工业互联网发展,也预示相关频段通信网络部署迎来新增量。建议关注网络侧【中兴通讯】、 【三旺通信】、 【映翰通】;终端侧【移远通信】、【广和通】。工业互联网是数字经济发展的重要一环,新型基础设施建设持续推进。建议关注国内网络设备领先企业【紫光股份】以及网络设备ODM企业;服务器领先设备厂商【浪潮信息】、第三方IDC如【奥飞数据】;数据中心温控及UPS企业【英维克】、【申菱环境】、【科士达】等;卫星互联网产业链如【国博电子】等。行业重点数据追踪:1)运营商数据:据工信部,截至2022年9 月,5G移动电话用户达5.1亿户,渗透率达30.3%;2)5G基站:截至2022 年9 月,5G基站总数达222万个;3)云计算及芯片厂商:22Q2,BAT资本开支合计163亿元(同比-20%,环比-10%);22Q3海外三大云厂商及Meta资本开支合计394.55亿美元(同比+21%,环比+7%)。2022年10月,信骅实现营收5.17亿新台币(同比+45.1%,环比+8.4%)。行情回顾:本周通信(申万)指数上涨2.35%,沪深300指数上涨0.20%,板块表现强于大市,相对收益2.35%,在申万一级行业中排名第5。在我们构建的通信股票池里有158家公司(不包含三大运营商),本周平均涨跌幅为3.42%, 各细分领域中, 工业互联网、 可视化领涨, 涨幅分别为18.7%、 11.6%。投资建议:关注国内资本开支的确定性方向。在内外部经济环境不确定性较大背景下,我们建议关注明年确定性增长的赛道,当下迎来较好配置时点:(一)新能源方向:海上风电,空间较大,明年招标景气度高,受益标的有中天科技、亨通光电等;储能温控,明年国内大储有望加速建设,温控作为重要配套环节,迎来发展良机,受益标的有英维克、申菱环境等;(二)卫星通信:低轨卫星明年进入落地发展阶段,相关产业链配套估值有望提升,同时在军工市场景气度高背景下,相关标的业绩有较好支撑,受益标的有国博电子等;(三)东数西算:算力网络是后续运营商资本开支的重要方向,配套设备明年有望迎来景气提升,如光纤光缆、ICT 设备,受益标的有长飞光纤、紫光股份等。2022年11月份的重点推荐组合:中国移动、申菱环境、移远通信、亨通光电、国博电子、鼎通科技。风险提示: 疫情反复风险、 5G投资建设不及预期、 贸易摩擦等外部环境变化。
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