社服行业周报:优化防疫二十条公布,双十一户外运动品类成交额增长东亚前海证券2022-11-14.pdf
摘要:上周行情回顾:上周(11.07-11.11)社会服务板块(申万)上涨1.53%,上证综指上涨0.54%,深证成指下跌0.43%,沪深300上涨0.56%,社会服务板块上周跑赢上证综指0.99个百分点,在申万31个一级子行业周涨跌幅中排名第15。核心观点:疫情跟踪:优化疫情防控二十条公布。11月10日,中央政治局常委会召开会议听取新冠肺炎疫情防控工作汇报,研究部署进一步优化防控工作的二十条措施。措施包括对密切接触者和入境人员从“7+3”管理措施调整为“5+3”,不再判定密接的密接,高风险区外溢人员“7天集中隔离”调整为“7天居家隔离”,风险区由“高、中、低”三类调整为“高、低”两类,取消入境航班熔断机制,加大“一刀切”、层层加码问题整治力度等。旅游:优化防疫措施出台,机票搜索量迅速上升。二十条发布后,出行意愿的增强迅速体现在机票搜索量的上涨中。携程数据显示,政策发布后,机票搜索量环比前一日增长超一倍,酒店搜索量增长近7成。去哪儿平台方面,截至11月11日14点,国际机票的实时搜索量环比前一日同期增长3倍,瞬时搜索量达到近一年峰值。同程旅行方面,1小时内国际机票搜索量较前日同一时段上涨448%。继港澳地区政策放宽后,我国入境防疫政策再次迎来调整,国人出行意愿有望进一步增强,消费四季度或迎边际改善,复苏预期持续强化,积极布局旅游、酒店、餐饮、免税等版块疫后修复行情。双十一消费数据出炉,冰雪旅游热度持续攀升。飞猪数据显示,今年双十一期间旅游商品核销进度加快,已核销出行的订单数比去年同期增长50%,多家本土酒店集团或酒管公司成交额大幅超越去年。飞猪联合万达发布的《双11冰雪旅游消费趋势观察》显示,双十一冰雪游相关商品销售额同比去年增长32%,长白山位列热门冰雪旅游目的地第一;携程数据显示,11月以来滑雪主题游产品预订量增长超350%,热门滑雪酒店房价也随之上涨。双十一平台活动叠加冬季来临,冰雪旅游旺季已至,冰雪游消费意愿持续上升,有望带动周边景区、酒店、餐饮、零售等市场需求的新一轮复苏,我们将持续关注冰雪游相关标的。体育:户外运动产业发展规划出台,双十一户外运动品类成交额增长。文旅部和体育总局印发《户外运动产业发展规划(2022-2025年)》,提出到2025年户外运动产业总规模超过3万亿元,打造100个全国知名的户外运动赛事与节庆活动品牌等发展目标,同时提出推进户外运动与旅游深度融合,以徒步、骑行、汽车自驾、航空运动等项目串联景区景点、度假区;利用绿道以及城乡步道系统等开展徒步、自行车、马拉松、定向等户外运动;加强AR/VR等智能技术应用,打造沉浸式户外运动体验空间等具体任务。今年双十一期间,天猫户外用品成交额同比增长超20%;京东新百货运动户外品类中,越野跑鞋、公路车、瑜伽服裤、滑板运动多个品牌成交额同比倍增,运动户外在线培训服务爆发式增长,成交单量同比增长超3倍。受疫情影响,国人旅游出行半径收缩,短途游、省内游、周边游兴起,叠加体育健康意识提高,户外运动已经成为微度假热门选择,户外运动消费潜力正在加速释放。此次户外运动产业规划出台,从政策层面对户外运动产业发展提供方向性指引,户外运动装备、户外运动赛事、户外运动教育培训多个细分领域均有望受益,我们将持续关注体育产业相关投资机会。酒店:亚朵纳斯达克上市,主打生活方式酒店。美国东部时间11月11日早上,亚朵成功登陆纳斯达克,亚朵开盘即涨超40.9%,报15.50美元,高于此前给出的IPO发行价11美元。此次IPO募资的30%用于扩大和加强在中国的酒店网络,30%用于多元化的酒店组合开发新产品和服务等,20%用于IT基础设施和技术。2022Q3,亚朵净利润1.11亿元,剔除因疫情影响关闭和征用酒店,平均入住率为72%,RevPAR为321.1元,恢复至2019年同期的89%。截至2022年9月30日,亚朵开业酒店数量达880家。近年来酒店行业结构升级趋势明确,弗若斯特沙利文数据显示,以客房数评估,截至2021年底,亚朵是中国最大的中高档连锁酒店,市占率为10.1%,也是酒店业中率先引入IP运营的酒店集团,我们将持续关注亚朵酒店疫后恢复进展。重点公司公告:九华旅游股东集中竞价减持股份结果公告:本次减持计划实施前,安徽嘉润金地企业管理有限公司(以下简称“嘉润金地”)持有安徽九华山旅游发展股份有限公司(以下简称“九华旅游”“公司”)股份12,700,000股,约占公司总股本的11.47%。减持后嘉润金地持有九华旅游的股份数量6,900,000股,占公司总股本的6.23%。中青旅第九届董事会2022年第二次临时会议决议公告:会议以记名投票表决的方式审议通过了《关于聘任王新侠女士为公司副总裁的议案》。经总裁提名、提名委员会审核,公司董事会聘任王新侠女士为公司副总裁,任期与公司第九届董事会一致。众信旅游关于公司部分高级管理人员减持股份计划实施完毕的公告:持有公司股份180,000股(占公司总股本的0.0199%)的公司副总经理王春峰先生计划自该公告披露之日起15个交易日后的6个月内通过深交所交易系统集中竞价交易方式减持公司股份,减持数量不超过45,000股(占公司总股本的0.0050%)。云南旅游:关于公司副总经理辞职的公告:陈钧先生因个人原因申请辞去公司副总经理职务。辞职后,陈钧先生将不在公司及其控股子公司担任任何职务。截至本公告披露之日,陈钧先生未持有公司股份。投资建议:免税:我们看好免税行业在客流恢复支撑下较为明确的复苏趋势,相关标的有新店即将开业的中国中免、王府井。酒店:行业结构升级与连锁化趋势明显,龙头酒店集团品牌、规模及管理优势突出,未来增长空间良好。相关标的有龙头企业锦江酒店、首旅酒店、华住集团以及专注中高端市场的君亭酒店。餐饮:行业疫后恢复速度快,连锁化率不断提升,关注龙头餐饮企业的拓店情况和经营表现。相关标的有海伦司、九毛九、海底捞、呷哺呷哺。旅游:我们看好疫后修复行情与促消费政策背景下旅游出行需求的释放,相关标的有中青旅、天目湖、携程集团、海昌海洋公园。人服:疫后复工复产推动用工需求回暖,产业升级背景下中高端人才需求旺盛,灵活用工与业务外包为高成长性赛道。相关标的有北京城乡、外服控股。风险提示:疫情反复风险;海南免税运营商竞争加剧;酒店加盟低于预期;宏观经济波动;政策监管风险。
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