环保及公用事业行业周报:政策推动多晶硅保量控价,促进光伏产业链发展东莞证券2022-10-31.pdf
摘要:行情回顾:截至2022年10月28日,电力及公用事业指数当周下跌5.92%,跑输沪深300指数0.53个百分点,在中信30个行业中排名第27名;电力及公用事业指数当月下跌3.12%,跑赢沪深300指数3.80个百分点,在中信30个行业中排名第16名;电力及公用事业指数年初至今下跌15.87%,跑赢沪深300指数12.45个百分点,在中信30个行业中排名第5名。截至2022年10月28日,当周电力及公用事业的子板块均下跌,其中,环保及水务板块下跌3.61%,其他发电板块下跌3.70%,电网板块下跌5.28%,供热或其他板块下跌6.36%,燃气板块下跌6.58%,水电板块下跌7.13%,火电板块下跌7.83%。在当周涨幅前十的个股里,南大环境、ST龙净、蓝天燃气三家公司涨幅在电力及公用事业中排名前三,涨幅分别达11.64%、11.07%和7.70%。在当周跌幅前十的个股里,华电国际、大唐发电、神雾节能跌幅较大,跌幅分别达18.75%、17.80%和16.36%。估值方面:截至2022年10月28日,电力及公用事业板块PE(TTM)为43.92倍;子板块方面,火电板块PE(TTM)为-21.03倍,水电板块PE(TTM)为16.56倍,其他发电板块PE(TTM)为23.19倍,电网板块PE(TTM)为82.50倍,燃气板块PE(TTM)为20.10倍,供热或其他板块PE(TTM)为34.33倍,环保及水务板块PE(TTM)为24.69倍。行业周观点:近期中电联发布《2022年1-9月份电力工业运行简况》。9月,我国规模以上电厂发电量为6830亿千瓦时,同比下降0.4%;其中,火电、水电、风电、核电、太阳能发电量分别为4839亿千瓦时、990亿千瓦时、476亿千瓦时、324亿千瓦时、202亿千瓦时,分别同比变动6.1%、-30.0%、25.8%、-2.7%、18.9%。随着我国积极推进能源结构转型,风电、太阳能发电机组装机容量快速增长,带动风电、太阳能发电量大幅提升。另外,近日国家发改委等发布《关于促进光伏产业链健康发展有关事项》的通知。《通知》要求,多措并举保障多晶硅合理产量,创造条件支持多晶硅先进产能按期达产,鼓励多晶硅企业合理控制产品价格水平,充分保障多晶硅生产企业电力需求,鼓励光伏产业制造环节加大绿电消纳,完善产业链综合支持措施,加强行业监管,合理引导行业预期。我们认为,当前风电、太阳能发电行业景气度高,并且近日国家出台政策推动多晶硅保量控价,促进光伏产业链发展,继续建议关注有望受益于能源结构转型持续推进的太阳能发电行业重点企业金开新能(600821),风电行业重点企业三峡能源(600905)、节能风电(601016)。风险提示:政策推进不及预期;经济发展不及预期;上网电价波动风险;原材料价格波动风险等。
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