10月PMI数据点评:10月份制造业PMI有所回落川财证券2022-10-31.pdf
摘要:事件10月份,制造业采购经理指数(PMI)为49.2%,较上月回落0.9个百分点,位于临界点以下,制造业景气水平有所回落。(国家统计局)点评制造业生产经营活动放缓。10月份制造业PMI为49.2%,较上月回落0.9个百分点,位于临界点以下。主要原因是全国多地疫情散发,我国企业的生产经营活动受到影响,经济总体景气水平出现回落。但是当前常态化疫情防控政策有效推进,各地复工复产逐步推进,制造业生产总体平稳。从不同企业规模来看,大型企业PMI为50.1%,比上月下降1.0个百分点,继续保持扩张;中、小型企业PMI分别为48.9%和48.2%,比上月下降0.8和0.1个百分点,继续位于临界点以下,中小型制造业企业当前仍面临较大的生产压力,中下游小微企业生产经营在疫情中受到较大影响。后续随着疫情基本得到控制,政策重心从防疫逐渐回归到稳增长,在一系列促进工业经济平稳增长等政策措施的大力支持下,受抑制的产需将会逐步恢复,景气水平有望继续回暖。价格指数连续回升。主要原材料购进价格指数和出厂价格指数分别为53.3%和48.7%,高于上月2.0和1.6个百分点,价格总体水平出现回升。随着价格指数回升,中小型企业生产仍要面临成本端压力。制造业生产和需求景气水平恢复力度仍需加强。生产方面,10月生产指数为49.6%,较上月下降1.9个百分点,新订单指数为48.1%,低于上月1.7个百分点,两个指数均位于收缩区间,表明制造业产需恢复力度仍需加强。外需方面,10月新出口订单指数为47.6%,较上月回升0.6个百分点,仍然位于荣枯线以下,与疫情前的外需水平相比还有较大回升空间。海外经济动能放缓,外需走弱,一定程度上拖累了出口增速,但是欧洲能源短缺问题愈演愈烈,天然气价格高企,越来越多的欧洲消费者开始使用电取暖器解决取暖问题,我国取暖出口相关的产业链受益。风险提示:海外疫情超预期波动风险、下游需求不及预期、货币政策变化。
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