震安科技Q3业绩同比大幅回升,今年减值是拖累项信达证券2022-10-27.pdf
摘要:震安科技(300767)事件:震安科技(300767.SZ)近日发布三季报:2022年前三季度实现营收约6.53亿元,同比增加42.00%;归属于上市公司股东的净利润7879.11万元,同比增加0.46%;实现扣非归母净利润79,66.47万元,同比11.19%。点评:Q3业绩增速同比实现高增长,减值形成一定拖累。三季度收入2.22亿,同比增速73.45%,归母净利润2415万元,同比增速85.53%,扣非净利润2284万元,同比增速105.09%。三季报信用减值损失2492万元,较期初大幅增加184.53%,主要原因为应收账款坏账准备增加所致。今年外部环境较为复杂,地方基建资金相对紧张,减隔震下游为传统建企,多以垫资施工为主,产业链上下游应收账款账期或有所增加,但下游项目多为民生类项目,且国央企合作较多,回款或滞后但不会缺席,四季度或明年有望逐步冲回。三季度盈利能力相对稳健,毛利率同比持平,净利率同比改善。前三季度毛利率42.61%,与中报42.48%相比略有提升,同比去年同期的45.57%略有下滑。三季度单季度毛利率42.88%,同比去年三季度相对持平。Q3净利率10.86%,环比持平略降。同比去年同期,费率整体相对下降,但减值增加导致净利率改善幅度不大。当前综合设计能力仍是稀缺资源,公司近期发布股权激励计划,有助于核心骨干人员稳固,进一步助力龙头竞争力。该激励计划拟向101人授予限制性股票168.48万股,约占公司股本总额247,22.7908万股的0.68%。主要激励对象包括公司董事、高级管理人员、核心骨干和有特殊贡献的其他人员。本次股权激励的业绩考核目标为2022-2024年的扣非归母净利对于2021年增长率不低于30%、95%、192.5%,对应2022-2024年扣非归母净利为30%、50%、50%。市政类房建新开工提速,有望叠加行业扩容逻辑促进整体进度。减隔震下游需求中学校医院等民生类房建较多,是我国明确支持的建设项目类型,属于地方出资建设的市政房建,当前我国使用较多的隔震在项目开工端安装交付。根据百年建筑网调研显示,在前期专项债的铺垫之下,9月底市政房建进度提速,新开工项目需求回升,市政房建开工提速对处于开工端的减隔震材料有望形成拉动。随着后续疫情改善,对建筑项目日常经营活动的影响也有望逐步减弱。盈利预测与投资评级:《建设工程抗震管理条例》于2021年9月执行以来,多个省级、市级住建部门及省级设计院单位均对《建设工程抗震管理条例》的内容进行了贯彻落实和宣贯培训,公司作为行业龙头企业,不断扩员扩产、提前布局,蓄力已久,放量在即。同时,长期来看,我国建筑安全储备具备不断提高的趋势,建筑抗震性能作为重要的安全性考核指标之一,重视程度不断提高,减隔震技术作为目前建筑抗震效果最好的技术,渗透率长期提升趋势基本确定,多元化需求局面已有所显现。我们结合三季报实际情况,考虑今年应收账款带来的减值或有所增加,因此对全年盈利预测有所下调,预计公司2022-2024年将实现归母净利润1.55、4.93、8.42亿,对应EPS分别为0.63、1.99、3.40元,对应当前股价PE分别为73.03/23.01/13.48X。风险因素:基础设施投资大幅降低,原材料大幅上涨,市场竞争加剧,《建设工程抗震管理条例》执行不及预期,疫情持续反复。
免责声明: 1.本站部分作品是由网友自主投稿和发布、编辑整理上传,对此类作品本站仅提供交流平台,不为其版权负责。 2.如发布机构认为违背了您的权益,请与我们联系,我们将对相关资料予以删除。 3.资源付费,仅为我们搜集整理和运营维护费用,感谢您的支持!
合集服务: 单个细分行业的合集获取请联系行研君:hanyanjun830
-
中国石化 一季度公司经营稳健,增储上产与降本增效持续推进 信达证券 2024-04-29(5页) 附下载
中国石化(600028)事件:2024年4月28日晚,中国石化发布2024年一季度报告。2024年一...
602.43 KB共5页中文简体
1天前31118积分
-
万辰集团 收入见成长,盈利显韧性 信达证券 2024-04-29(4页) 附下载
万辰集团(300972)事件:万辰集团发布24Q1业绩报告,24Q1公司实现营收48.3亿元,同比+...
595.2 KB共4页中文简体
1天前9518积分
-
迈瑞医疗 体外诊断引领增长,海外高端突破成效显著 信达证券 2024-04-29(5页) 附下载
迈瑞医疗(300760)事件:公司发布2023年年报及2024年一季报,2023年实现营业收入349...
444.87 KB共5页中文简体
1天前70618积分
-
海尔智家 海尔智家:Q1业绩超预期,盈利能力持续改善 信达证券 2024-04-29(5页) 附下载
海尔智家(600690)事件:Q1公司实现营业收入689.78亿元,同比+6.01%,实现归母净利润...
548.02 KB共5页中文简体
1天前81918积分
-
常润股份 23年股权激励顺利完成,多元化汽修平台进行时 信达证券 2024-04-29(5页) 附下载
常润股份(603201)事件:2024年4月28日,公司分别发布2023年年报与2024一季报:20...
607.69 KB共5页中文简体
1天前37618积分
-
百龙创园 24Q1再创利润新高,把握新产能投产机遇 信达证券 2024-04-29(5页) 附下载
百龙创园(605016)事件:公司公布2023年年报和2024年一季报。2023年,公司实现营收8....
578.9 KB共5页中文简体
1天前65018积分
-
菜百股份 2023&24Q1点评:23年分红超预期,24Q1获益金价上涨&行业景气、业绩表现亮眼 信达证券 2024-04-29(5页) 附下载
菜百股份(605599)事件:公司发布2023&24Q1业绩,2023年实现营收165.52亿元,同...
553.81 KB共5页中文简体
1天前90118积分
-
恩捷股份 业绩短期承压,海外产能布局加速 信达证券 2024-04-29(5页) 附下载
恩捷股份(002812)事件: 公司 2023 年实现营业收入 120.42 亿元,同比-4.3...
386.72 KB共5页中文简体
1天前65418积分
-
有色金属周度报告:美国经济数据出现分化,继续看好金属价格上行 信达证券 2024-04-28(11页) 附下载
美国经济数据出现分化,继续看好金属价格上行。美国商务部4月25日公布的首次预估数据显示,2024年第...
1.41 MB共11页中文简体
2天前46120积分
-
原油周报:权衡地缘风险与宏观因素,油价走势僵持 信达证券 2024-04-28(28页) 附下载
本期内容提要:【油价回顾】截至2024年4月26日当周,油价震荡上涨。本周,虽然中东地缘风险降低导致...
3.77 MB共28页中文简体
2天前47020积分
-
优化国有金融企业资本布局,信贷结构有 信达证券 2024-04-27(14页) 附下载
本期内容提要:近期,国务院发布关于金融企业国有资产管理情况专项报告审议意见的研究处理情况和整改问责情...
1.25 MB共14页中文简体
2天前56320积分
-
食品饮料行业2024Q1基金重仓分析:估值修复,集中度提升 信达证券 2024-04-26(10页) 附下载
本期内容提要:日2024Q1食品饮料跑输上证指数3.1pct。2024年1月1日到3月31日,SW食...
3 MB共10页中文简体
2天前33420积分
-
信达家电·热点追踪:格力30亿资金推动以旧换新,空调5月排产保持增长态势 信达证券 2024-04-28(13页) 附下载
本期内容提要:4月28日,格力电器发布公告,从即日起,格力电器将投入30亿元资金,启动对家电产品的以...
910.29 KB共13页中文简体
2天前49320积分
-
新消费周观点:日元加速贬破支撑位,低估值的中国资本市场或是全球避险资金的重要选择 信达证券 2024-04-28(8页) 附下载
本期内容提要:日元贬破1美元兑152日元支撑位后加速贬值,日股、台股随后下跌,A股、H股坚挺。今年4...
749.82 KB共8页中文简体
2天前24620积分
-
社零行业专题系列之四:调休屡引热议,带薪休假提上日程,关注长假期出行板块投资机会 信达证券 2024-04-26(12页) 附下载
我国的节假日制度经过调整和改革,目前包括双休日制度、法定节假日制度和带薪休假制度。1)1949-19...
1005.49 KB共12页中文简体
2天前33520积分
-
汽车行业跟踪:以旧换新政策正式 信达证券 2024-04-28(23页) 附下载
本期内容提要:汽车以旧换新补贴政策正式落地。商务部、财政部等7部门联合印发《汽车以旧换新补贴实施细则...
1.77 MB共23页中文简体
2天前42820积分
-
煤企一季报利空落地,底部机会值得重点布局煤炭开采 信达证券 2024-04-28(31页) 附下载
本期内容提要:本周产地煤价环比上涨。截至4月26日,陕西榆林动力块煤(Q6000)坑口价795.0元...
1.92 MB共31页中文简体
2天前17520积分
-
汽车以旧换新资金政策正式落地,看好行业β向上 信达证券 2024-04-27(5页) 附下载
本期内容提要:事件:近日,商务部、财政部等7部门联合印发《汽车以旧换新补贴实施细则》(以下简称《细则...
426.36 KB共5页中文简体
2天前50520积分
-
化工行业行业周报:化工行业周报:赛轮等胎企业绩向好,纯碱、制冷剂等价格上行 信达证券 2024-04-28(23页) 附下载
本期内容提要:基础能源(煤油气)价格回顾:(1)原油价格:截至4月24日,WTI原油价格为82.81...
1.22 MB共23页中文简体
2天前17220积分
-
低空经济专题报告:政策密集催化,eVTOL商业化元年或至 信达证券 2024-04-26(35页) 附下载
本期核心观点顶层设计定调,万亿蓝海市场发展提速。低空经济是以低空空域为依托,以各种有人驾驶和无人驾驶...
2.54 MB共35页中文简体
2天前8820积分