摘要：核心观点板块周表现：本周（2022/10/10-2022/10/14），机械板块上涨 5.7%，涨幅排名前五的板块为 医药生物 / 电 气设 备 / 农林牧渔 / 计算机 / 机械 设 备 ， 分 别 上 涨 ：7.5%/7.3%/7.2%/6.6%/5.7%；板块估值水平：机械板块 PETTM 中位数达 33x，其中估值最高的是船舶制造（99.1x），最低的是工程机械（15.6x）。从 10 年内的历史数据看，机械板块市盈率处于 45.88%分位；个股周度跟踪：本周涨幅最高的 5 只个股为健麾信息、同飞股份、诚益通、禾信仪器、赛腾股份；行业新闻：（1）习近平会见 C919 大型客机项目团队代表并参观项目成果展览；（2）国家能源局：1~9 月全社会用电量同比增长 4.0%；（3）9 月挖机销量同比环比皆回暖，优于此前预期；（4）“十四五”能源重点领域投资或同比增 20%以上。投资建议与投资标的装备景气度改善，挖机销量继续回升。1）9 月工业装备的景气度呈现好转迹象，从社融看，9 月社融新增 3.53 万亿，同比多增 6425 亿，人民币贷款增加 2.47 万亿，同比多增8108 亿，企业贷款大幅改善，居民中长贷降幅收窄。从工业用电指标看，9 月全社会用电量 7092 亿千瓦时，同比增长 0.9%，其中第二产业用电量 4676 亿千瓦时，同比增长3.3%，用电量的增长反映第二产业景气度复苏。2）9 月挖机销量同比环比皆回暖，根据中国工程机械工业协会的统计，2022 年 9 月全国销售各类挖掘机 2.12 万台，销量同比提升 5.5%，环比提升 17.2%，超出 CME 此前预期。挖机销量变化趋势与往年传统淡季呈现差异，我们预计今年工程机械市场将呈现“旺季不旺，淡季不淡，需求后移” ，参考企业中长期贷款增速等前瞻指标，我们认为当前国内工程机械、工业景气度依旧处于底部震荡区间，但距离修复上行通道已然不远，需求拐点依然有望在 22Q4-23Q1 出现。在稳增长政策落地、地产预期修复、上半年疫情影响的需求延后、低基数的影响下，我们预计工程机械行业销量增速也有望持续提升。建议关注：（1）工程机械：三一重工(600031，未评级)、中联重科(000157，买入)、恒立液压(601100，未评级) 、建设机械(600984 ，未评级) 、艾迪精密(603638 ，未评级) ；（2 ）工业设备：杭叉集团(603298，未评级)、安徽合力(600761，未评级)、秦川机床(000837，未评级)、伊之密(300415，未评级) 、埃斯顿(002747 ，未评级) 、拓斯达(300607 ，未评级) ；（3）物流自动化：音飞储存(603066，未评级)、诺力股份(603611，未评级)、中集车辆(301039，未评级)；（4）能源装备：先导智能(300450 ，未评级) 、捷佳伟创(300724 ，未评级) 、杰瑞股份(002353 ，买入) 、迪威尔(688377，未评级)、郑煤机(601717，未评级)、天地科技(600582，未评级)；（5）轨交装备：中国中车(601766，未评级)、华铁股份(000976，未评级)；（6）服务&消费：安车检测(300572，买入)、华测检测(300012，未评级)、杰克股份(603337，未评级)、捷昌驱动(603583，未评级)、凯迪股份(605288，未评级)、永创智能(603901，未评级)。风险提示疫情防控不及预期，宏观经济不及预期，基建投资不及预期，原材料价格上涨，贸易冲突加剧。

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