电力设备及新能源行业周报:锂电龙头引领换电快充落地,钠电百花齐放量产加速,四季度电网投资有望加速华福证券2022-09-26.pdf
摘要:投资要点:新能源汽车和锂电板块核心观点:龙头引领换电快充落地,钠电百花齐放量产加速。1)MTB助力重卡换电,CATL联手上汽两油进军快充:宁德时代官宣MTB技术应用于国家电投启源芯动力换电项目,携商用领域全新一代先进技术及产品首次亮相,充换电布局版图继续扩张,打造产业生态闭环。2)需求旺盛推动锂价上涨,钠电百花齐放量产加速:本周电池级碳酸锂价格达到50-50.9万元/吨,均价较上周上涨0.8万元/吨;锂价刺激钠离子电池产业化进程加速。光伏板块核心观点:8月光伏并网与出口数据稳步提升,高景气度持续。1)硅料:随着限电恢复+新产能爬坡,产业链各环节开工率逐步提升;2)硅片:看好有进口高纯石英砂保供优势的硅片龙头;3)电池片:维持供应紧张,看好电池片环节盈利修复、新技术量产提速;4)组件:排产环比上升,海外需求持续旺盛,国内需求有一定好转,高价组件成交乏力但低位报价需求有支撑;5)8月光伏并网与出口数据稳步提升。储能板块核心观点:欧洲能源政策靴子落地,不改电价长期高企趋势。1)美国EIA公布7月居民电价,同环比增长带动户储经济性提升:美国EIA最新数据公布7月平均居民电价15.46美分/kWh,同比+11%,环比微增。2)欧洲拟设非天然气发电电价上限,或将引入新电力市场模式:根据欧盟委员会的提案,欧洲拟对特定技术电力价格设置上限180€/MWh;3)欧洲电力现货及天然气价格企稳,政策压力下仍可获得高额收益:本周末天然气TTF价格186€/MWh,相比上周末188€/MWh,下降1%左右;德国本周日前电力现货交易均价343€/MWh,环比+21%;欧盟政策不改变其电力现货市场交易价格与天然气挂钩本质,高额能源价格是长期趋势。电力设备及工控板块核心观点:新型电力系统建设倒逼电网技术升级,关注配网智能化与特高压环节投资机会。1)广州市印发“生态文明建设”规划支持分布式电源和微电网发展。2)武汉-南昌特高压开工、疆电外送累计863亿千瓦时关注特高压机会。3)新型电力系统建设倒逼电网技术加快升级。“双碳”目标下,新型电力系统建设将持续加速,特高压是电能传输的基础,是新型电力系统中实现“源网荷储”户用的中枢环节,我们继续维持“稳增长背景下,特高压核准有望加速”观点。风险提示:1)光伏行业装机不及预期,行业政策变化,国际贸易风险加剧;2)新能源车销量不达预期,上游锂、钴、镍价格大幅上涨;3)钠离子电池量产不及预期,原材料价格波动等;4)上游资源供需波动,海外工厂落地不确定性等;5)电网投资进度不及预期;政策落地不及预期。
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