社会服务行业双周报(第40期):中国香港放宽机场入境检疫要求呷哺呷哺新品牌上海首发国信证券2022-09-26.pdf
摘要:板块复盘: 2022 年 09 月 12 日-09 月 23 日, 消费者服务板块报告期内下跌3.46%, 跑赢大盘 2.35pct。 国信社服板块涨幅居前的股票为呷哺呷哺( 20.36%) 、 华天酒店( 7.64%) 、 金陵饭店、 携程集团-s、 天目湖、九华旅游、 三特索道、 人瑞人才; 国信社服板块跌幅居前的股票为( -28.57%) 、 中国东方教育( -26.32%) 、 新东方在线( -19.09%) 、中教控股( -16.67%) 、 同道猎聘( -15.77%) 、 希望教育( -15.63%) 、奈雪的茶( -14.86%) 、 海底捞( -13.49%) 、 科德教育、 大连圣亚。行业新闻: 星巴克发布 2025 中国战略愿景, 设计 6 大增长引擎; 呷哺呷哺新品牌趁烧落地上海;9 月 26 日起中国香港机场入境检疫改为 “ 0+3”,“ 回港易” 及“ 来港易” 计划将扩展至中国除台湾省外的所有地区; 三亚 9 月 15 日起解封; 累计接待 2000 万人次, 希尔顿欢朋开启发展新纪元; 首个箱式电商机器人项目上线试运行, 中国中免持续推进供应链现代化。沪深港通: A 股除锦江酒店外均遭减持, 港股除奈雪的茶外均获增持。 A 股核心标的: 流通 A 股占比, 中国中免 10.17%/-0.24pct, 宋城演艺4.04%/-0.35pct,锦江酒店 3.79%/+0.00pct,首旅酒店 1.78%/+0.41pct。港股核心标的: 自由流通股本占比, 九毛九 34.23%/+0.09pct, 奈雪的茶 29.56%/-0.13pct , 呷 哺 呷 哺 23.27%/+2.30pct , 海 伦 司22.28%/+0.44pct, 海底捞 18.35%/+0.14pct。风险提示: 自然灾害、 疫情等系统风险; 政策风险; 收购低于预期等投资建议: 板块迈入低基数复苏周期 从估值修复到业绩验证演绎。 维持板块“ 超配” 评级。 随着疫情企稳与防控政策的灵活调整, 市场情绪已经触底回升, 且 21 年下半年低基数效应凸显, 短期板块将迎来估值修复行情, 但接下来逐季的经营验证也将日益重要。 立足下半年 3-6 个月维度、 兼顾复苏次序、 业绩确定性、 估值水平和主题偏好, 优选中国中免、九毛九、 海伦司、 锦江酒店、 君亭酒店、 首旅酒店、 宋城演艺、 天目湖、中青旅、 中教控股、 北京城乡、 科锐国际、 广州酒家、 同程旅行、 华住集团-S、 百胜中国-S、 海底捞等。 立足未来 1-3 年时间维度, 立足景气细分赛道的优质龙头, 结合中线逻辑变化等, 重点推荐中国中免、 锦江酒店、 宋城演艺、 九毛九、 海伦司、 君亭酒店、 中教控股、 华住集团-S、同程旅行、 科锐国际、 广州酒家、 百胜中国-S, 海底捞、 首旅酒店、 奈雪的茶等。
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