交运中小盘行业周报:油运TCE破7.5万美金,香港特区隔离措施大幅放松国信证券2022-09-26.pdf
摘要:航运:油运正处由淡转旺的转换期,且近日伊核协议有所进展,如顺利达成,100万桶/天的原油供给增量有望带来油价的回落,全球原油补库需求有望随之开启。当前我们看好旺季运价趋势性向上,叠加欧洲能源问题日益突出、补库存的预期有望持续支撑市场对行业进入景气周期的信心,TCE或易涨难跌,建议关注中远海能;集运当前运价下行趋势明显,但龙头公司因长协比例高,年内盈利能力受现货市场波动影响较小,长协导致传统淡旺季失效后,更应关注欧美的库销情况,Q4圣诞旺季期间能否止跌企稳或对行业22-23年盈利能力具备决定性作用。在消费韧性、港口劳工矛盾的多重作用下,我们对行业中长期的需求并不悲观,历史上美联储加息对耐用品消费影响均较为有限,且全球企业对库存管理的重心已从效率切换为安全。此外随着中远海控高比例的中期分红,公司的内在价值有望得以提升,建议关注中远海控。航空机场:香港特区政府公布海外抵港人士即将实施入港“0+3”隔离安排措施,仅时隔一个半月再次大幅放松,此外,日本即将不再设置入境人数上限。8月7日民航局明确优化国际定期航班熔断措施,10月底民航将迎来冬春换季,国际线航班量有望进一步增加,或意义深远。我们继续看好疫情影响消退后民航供需反转的大方向,继续看好板块性的投资机会。当前枢纽机场因国际客减量业绩承压,而一旦国门开放,机场业绩将大幅改善。机场的估值体系已经逐步过渡至消费股,继续看好枢纽机场长期投资价值,推荐上海机场、白云机场,关注深圳机场。快递:8月虽然正处快递淡季且国内疫情频发,但快递龙头公司业务量增长表现已属稳健。本周国常会指出四季度将收费公路货车通行费减免10%,我们估算优惠政策为快递龙头公司全年利润带来的弹性有限。快递行业具有抗经济周期属性,在经济下行背景下,继续推荐圆通、顺丰和韵达。物流&中小盘:物流板块推荐密尔克卫。双星新材PET铜箔成本与安全性上均优于传统铜箔,发展潜力大,继续推荐;推荐微光股份、国联股份、浙江自然、宏华数科、久祺股份、安利股份、华依科技,关注凯立新材、牧高笛。投资建议:交运板块,VLCC、LNG船运价持续上涨,油运旺季开启,推荐中远海能,能源保供背景下铁路板块关注大秦铁路;香港特区再度松动入境隔离期催动出行板块政策进一步优化的预期,推荐国航、春秋、吉祥、华夏、上机、白机;疫情对快递需求影响可控,继续推荐圆通、韵达和顺丰;物流板块推荐有望再创佳绩的密尔克卫。中小盘推荐拥有PET基膜成熟工艺,并拓展PET铜箔的双星新材、自动驾驶惯导部件定点顺利的华依科技、长期受益数码印花且近期新产线投产的宏华数科以及户外受益股浙江自然。风险提示:宏观经济复苏不及预期,疫情反复,油价汇率剧烈波动
免责声明: 1.本站部分作品是由网友自主投稿和发布、编辑整理上传,对此类作品本站仅提供交流平台,不为其版权负责。 2.如发布机构认为违背了您的权益,请与我们联系,我们将对相关资料予以删除。 3.资源付费,仅为我们搜集整理和运营维护费用,感谢您的支持!
合集服务: 单个细分行业的合集获取请联系行研君:hanyanjun830
-
食品饮料行业2024年一季度基金持仓分析:食品饮料行业基金重仓占比小幅下滑,非茅白酒获得加配 国信证券 2024-04-24(13页) 附下载
核心观点食品饮料行业:1Q24基金重仓食品饮料行业比例13.6%,超配比例略有下滑。1Q24食品饮料...
2.07 MB共13页中文简体
1天前020积分
-
医药生物周报(24年第17周):关注AACR数据发布,欧盟IPI调查事件点评 国信证券 2024-04-24(19页) 附下载
核心观点本周医药板块表现弱于整体市场,医疗服务板块领跌。本周全部A股上涨0.75%(总市值加权平均)...
917.74 KB共19页中文简体
1天前020积分
-
航空运输行业:回归常态化增长,供需状态或趋向紧平衡 国信证券(香港) 2024-04-24(7页) 附下载
1-3月,民航旅客周转量同比2019年连续正增长根据中国民航局的数据,2024年3月,民航旅客周转量...
798.91 KB共7页中文简体
1天前020积分
-
中国中免 一季度高基数下归母净利润同比持平,毛利率有效提升 国信证券 2024-04-24(6页) 附下载
中国中免(601888)核心观点2024年一季度公司归母净利润同比持平,与此前业绩快报一致。一季度,...
965.28 KB共6页中文简体
1天前018积分
-
中国中免 一季度高基数下归母净利润同比持平,毛利率有效提升 国信证券 2024-04-24(6页) 附下载
中国中免(601888)核心观点2024年一季度公司归母净利润同比持平,与此前业绩快报一致。一季度,...
965.28 KB共6页中文简体
1天前018积分
-
亿联网络 下游库存与需求修复,股权激励彰显增长信心 国信证券 2024-04-24(6页) 附下载
亿联网络(300628)核心观点一季度公司下游库存与需求修复。公司发布2023年报及2024年一季报...
629.16 KB共6页中文简体
1天前018积分
-
中国电信 一季度经营稳健,产业数字化双位数增长 国信证券 2024-04-24(7页) 附下载
中国电信(601728)核心观点公司2024年一季度经营稳健。公司2024年一季度营收1345.0亿...
411.68 KB共7页中文简体
1天前018积分
-
亿联网络 下游库存与需求修复,股权激励彰显增长信心 国信证券 2024-04-24(6页) 附下载
亿联网络(300628)核心观点一季度公司下游库存与需求修复。公司发布2023年报及2024年一季报...
629.16 KB共6页中文简体
1天前018积分
-
瑞鹄模具 一季度归母净利润同比增长77%,单季度业绩创新高 国信证券 2024-04-24(9页) 附下载
瑞鹄模具(002997)核心观点公司24Q1归母净利润同比增长77%,单季度业绩创新高。瑞鹄模具20...
1.35 MB共9页中文简体
1天前018积分
-
中国电信 一季度经营稳健,产业数字化双位数增长 国信证券 2024-04-24(7页) 附下载
中国电信(601728)核心观点公司2024年一季度经营稳健。公司2024年一季度营收1345.0亿...
411.68 KB共7页中文简体
1天前018积分
-
瑞鹄模具 一季度归母净利润同比增长77%,单季度业绩创新高 国信证券 2024-04-24(9页) 附下载
瑞鹄模具(002997)核心观点公司24Q1归母净利润同比增长77%,单季度业绩创新高。瑞鹄模具20...
1.35 MB共9页中文简体
1天前018积分
-
新五丰 2023年报点评:业绩由于猪价低迷承压,生猪出栏稳健增长 国信证券 2024-04-24(8页) 附下载
新五丰(600975)核心观点公司2023年归母净利亏损12.03亿元,由于猪价低迷业绩亏损较上年同...
668.61 KB共8页中文简体
1天前018积分
-
新五丰 2023年报点评:业绩由于猪价低迷承压,生猪出栏稳健增长 国信证券 2024-04-24(8页) 附下载
新五丰(600975)核心观点公司2023年归母净利亏损12.03亿元,由于猪价低迷业绩亏损较上年同...
668.61 KB共8页中文简体
1天前018积分
-
祥生医疗 2023年归母净利润增长38%,海外业务快速增长 国信证券 2024-04-24(7页) 附下载
祥生医疗(688358)核心观点2023年业绩增长较快,2024年一季度受2023年同期高基数影响。...
480.86 KB共7页中文简体
1天前018积分
-
天孚通信 高速率产品需求增长显著,积极降本增效 国信证券 2024-04-24(7页) 附下载
天孚通信(300394)核心观点一季度营收和净利润环比基本持平。公司发布2023年报及2024年一季...
610.5 KB共7页中文简体
1天前018积分
-
祥生医疗 2023年归母净利润增长38%,海外业务快速增长 国信证券 2024-04-24(7页) 附下载
祥生医疗(688358)核心观点2023年业绩增长较快,2024年一季度受2023年同期高基数影响。...
480.86 KB共7页中文简体
1天前018积分
-
天孚通信 高速率产品需求增长显著,积极降本增效 国信证券 2024-04-24(7页) 附下载
天孚通信(300394)核心观点一季度营收和净利润环比基本持平。公司发布2023年报及2024年一季...
610.5 KB共7页中文简体
1天前018积分
-
思源电气 新增订单超额完成,海外市场表现亮眼 国信证券 2024-04-24(7页) 附下载
思源电气(002028)核心观点全年业绩稳健增长,现金分红3.1亿元。23年公司实现营收124.60...
588.1 KB共7页中文简体
1天前018积分
-
三未信安 2023年需求承压,密评市场有望逐步复苏 国信证券 2024-04-24(8页) 附下载
三未信安(688489)核心观点23年市场需求低迷,公司整体承压。公司发布2023年报和2024一季...
782.83 KB共8页中文简体
1天前018积分
-
思源电气 新增订单超额完成,海外市场表现亮眼 国信证券 2024-04-24(7页) 附下载
思源电气(002028)核心观点全年业绩稳健增长,现金分红3.1亿元。23年公司实现营收124.60...
588.1 KB共7页中文简体
1天前018积分