【粤开宏观】ESG投资系列之二:A股ESG投资粤开证券2022-08-11.pdf
摘要:Wind基于ESG评级、对应不同的投资风格开发了7个指数产品,分别为ESG股基、ESG债基、ESG稳健、ESG增强、WSG稳进、ESG灵活和ESG进取。其中ESG股基指数根据基金持仓股票ESG综合得分,精选出50只股票基金等权构建指数,每年5月和10月重新进行计算;ESG债基指数根据基金公司ESG综合得分,精选出50只债券基金等权构建指数,每年5月和10月重新进行计算。从市场收益率表现来看,ESG股基与债基指数整体表现较好,跑赢同期沪深300指数。由于ESG股基和ESG债基未公布业绩基准,因此选取市场普遍认可的沪深300指数作为业绩基准进行对比。从不同期限来看,ESG股基自2018年5月4日成立以来,收益率为13.69%,高出沪深300指数13.7个百分点;近三年收益为32.35%,较沪深300超额收益达到28.0个百分点;各期限ESG债基表现虽然没有股基亮眼,但仍跑赢沪深300指数。从不同ESG评级的A股公司股票涨跌幅来看,ESG评级与二级市场股票涨跌幅没有必然联系。从近一年涨跌幅来看,AAA级公司平均涨跌幅表现最好,达到13.8%,无评级表现次之,为10.4%,随后依次为B级、BB级、BBB级、A级、AA级和CCC级,并未按照评级高低排序。进一步分析不同ESG评级的A股公司的财务表现,发现ESG评级与公司财务盈利能力具有一定的正相关性。从2021年A股公司ROE来看,AAA级公司ROE平均值最高,达到14.8%,AA级亦表现不错,有10.8%;B级和CCC级表现较差,分别为-40.4%和-13.5%。风险提示:ESG概念普及度不及预期、ESG政策支持不及预期
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