机械行业双周报(8月第1期):《“十四五”认证认可检验检测发展规划》印发,看好检测行业投资机会国信证券2022-08-10.pdf
摘要:核心观点《“十四五”认证认可检验检测发展规划》印发,明确认可检验检测行业发展目标7月29日,市场监管总局印发《“十四五”认证认可检验检测发展规划》(简称《规划》),明确了“十四五”时期认证认可检验检测行业努力实现“市场化改革取得新进展、国际化发展实现新突破、专业化提升达到新水平、集约化整合形成新格局、规范化发展呈现新面貌”等发展目标。市场化改革方面,深化强制性产品认证、认证机构资质审批、检验检测机构资质认定等领域改革,有效激发市场活力;国际化发展方面,全面提升我国认证认可制度的国际互认度,合格评定机构的国际化业务水平,形成一批具有国际影响力的制度品牌和机构品牌;专业化提升方面,全面提升认证认可检验检测服务供给能力,关键领域认证认可检验检测技术实现安全可控;集约化整合方面,检验检测认证行业“小散弱”现象得到明显改观,结构布局更加合理;规范化发展方面,完善以法律规范为准绳、以行政监管为主导、以认可评价为约束、以行业自律为基础、以社会监督为制约的监管体系,认证认可检验检测行业的社会公信力明显提升。《规划》体现了国家对认证认可检验检测行业的高度重视和发展决心,有望推动“十四五”期间全行业的健康发展。我们认为,检测行业是长坡厚雪的优质赛道,可见未来能够永续经营,当前受益于产业升级+自主可控,检测行业发挥越来越重要的支撑作用,检测公司受益于下游高景气也表现出更高的成长性,建议重点关注领先综合性检测公司和细分检测行业龙头公司。重要数据跟踪:原材料价格有所回升近两周机械行业下跌0.56%,跑赢沪深3001.31个百分点。2022年以来钢价/铜价/铝价指数下降13.06%/13.43%/8.99%,近两周钢材综合/铜/铝价格指数相比两周前环比变动+3.46%/+7.15%/+3.64%。机械行业投资框架:把握强阿尔法公司,挖掘高贝塔行业投资机会整体看,产业升级+自主可控背景下,光伏/锂电/风电/半导体/工业自动化等新兴战略产业迎来爆发,推动相关企业形成大量的资本开支,带来对中游机械公司巨大的需求,产业链上设备公司均有较好地成长,特别是在增量扩张逻辑下中小制造企业会有更大的盈利弹性。基于此,我们一方面持续看好优质赛道中长期胜出概率大的龙头公司,并自下而上优选细分行业隐形冠军;另一方面建议关注具备极高业绩弹性的优质中小成长公司。核心零部件公司:1)数字化X线探测器:正处于国产化替代加速+下游新领域快速拓展阶段,重点推荐奕瑞科技;2)机器视觉:3C国产替代稳步推进+新能源领域需求爆发,重点推荐奥普特;3)工业自动化:产业升级推动自动化加速普及,叠加国产化加速,重点推荐绿的谐波、汇川技术、怡合达。专用/通用设备公司:1)光伏装备:新能源革命大势所趋+N型电池技术迭代设备属性耗材化,重点推荐汉钟精机,关注美畅股份、晶盛机电、捷佳伟创、帝尔激光、奥特维;2)锂电装备:新能源汽车渗透加速,设备投资先行强者恒强,全球市场有望打开更大空间,重点关注先导智能、联赢激光、海目星、杭可科技、中国电研;3)激光装备:性价比日益凸显下游渗透持续提速,重点关注柏楚电子、锐科激光;4)核电装备:自19年行业已重启,19-22年新批4/4/5/6台,确定性向好趋势,重点关注江苏神通、中密控股、景业智能;5)一体化压铸:特斯拉率先引领,已逐步形成产业化趋势,重点推荐伊之密。产品型公司:1)培育钻石:行业高爆发成长初期,印度进口培育钻19-21年CAGR达107%,22年1-6月同比+72%,21年渗透率仅6.38%,重点推荐中兵红箭,关注力量钻石、四方达、黄河旋风、国机精工;2)通用电子测试测量仪器:成熟市场的工业用消费品,品质+品牌+渠道打造高护城河,当前进口/出口替代加速拐点向上,重点关注具备较强产品力的行业龙头。服务型公司:检测服务长坡厚雪,经营抗周期性强,重点推荐华测检测、广电计量、苏试试验、中国电研,关注信测标准、国检集团等。行业重点推荐组合重点组合:华测检测、广电计量;中兵红箭、黄河旋风;奥普特、柏楚电子、绿的谐波、奕瑞科技、汉钟精机、怡合达、汇川技术;恒立液压、浙江鼎力;晶盛机电、联赢激光、海目星、杭可科技、捷佳伟创。风险提示:宏观经济下行、原材料涨价、汇率大幅波动、疫情反复冲击。
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