电力设备新能源2022年8月投资策略:电动车需求强劲,光伏产业链顺价通畅国信证券2022-08-08.pdf
摘要:核心观点光伏:硅料新产能释放进度略缓叠加原有设备部分进入检修状态,硅料供应整体偏紧。硅片部分新产能具备投产条件,供不应求形势加剧。我们看好光伏海外需求的强劲增长,尤其是出口占比较高的组件一体化环节,疫情对光伏设备生产端影响不大,国际亚欧航线运费回调有望增厚出口产品业绩。风电:2022年1-7月全国陆风累计招标容量47.91GW,海风招标容量10.81GW,其中7月单月招标容量8.9GW(环比+3.7%),我们预计全年陆风公开招标容量有望突破65GW,海风公开招标容量有望突破20GW,打破我国风电年公开招标容量纪录。装机方面,预计2022-2023年陆风装机容量分别为45GW/79GW,海风装机容量分别为6.5GW/12GW。今年1-7月由于各地散发疫情、项目手续延后等原因行业交付相对疲弱,根据当前产业链情况,预计8月开始下游交付进入高景气,未来一年半迎来海陆放量共振。今年5月以来钢铁、铜材各类原材料价格持续下行,7月原材料价格企稳,目前处于振荡走势,下半年零部件盈利能力将迎来边际修复;整机报价目前已企稳,未来随着交付的起量价格方面具有较强支撑,技术迭代和大宗降价为整机2023年的盈利修复带来契机。我们坚定看好全行业景气度,近期建议重点关注量利逐季度提升的塔筒和法兰龙头,持续看好海缆、铸件板块的长期发展空间。新能源汽车与锂电:2022年新冠疫情、俄乌地缘冲突等事件对全球新能源车产业链产生扰动,6月以来随着全球生产以及需求端的恢复,整体新能源车销量快速上升,表现较为优异,尤其在国内市场,6月国内新能源乘用车销量56.9万辆,创历史新高。7月以来,比亚迪海洋系列、蔚来ET7、问界M7、长安深蓝SL03等多款新车型相继上市将带动需求高速增长。电池企业方面,7月行业平均排产环增15%以上,整体中下游呈现产销两旺行情。材料端方面,镍、钴、正极材料价格下行,预计电池企业盈利水平将逐步回升。投资建议:建议关注各板块高成长低估值优质标的【光伏】晶科能源、天合光能、晶澳科技、TCL中环、福斯特、海优新材;【风电】东方电缆、金盘科技、运达股份、明阳智能、金风科技、天顺风能、三一重能、东方电气;【新能源建设与运营商】江苏新能、中国电建、中国能建;【锂电】宁德时代、当升科技、德方纳米、天奈科技、璞泰来、容百科技、华友钴业、厦钨新能、天赐材料、恩捷股份、蔚蓝锂芯、亿纬锂能。风险提示:政策变动风险;原材料价格大幅波动;电动车产销不及预期。
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