7月外贸数据点评：出口“量跌”延续“价涨”承压，进口依旧较弱山西证券 2022-08-08 附下载_宏观策略_报告

7月外贸数据点评：出口“量跌”延续“价涨”承压，进口依旧较弱山西证券 2022-08-08 附下载

#外贸 #山西证券

发布机构：山西证券发布时间：2022-08-08大小：1.26 MB页数：共10页上传日期：2022-08-10语言：中文简体

7月外贸数据点评：出口“量跌”延续“价涨”承压，进口依旧较弱山西证券2022-08-08.pdf

免费阅读10页，购买之后可查看、下载完整报告

摘要：事件回顾中国7月出口（以美元计）同比增18.0%，进口同比增2.3%。主要观点出口再现高增长，“量跌”延续“价涨”承压。我国7月出口环比增速回落，同比增速维持高位。在海外高通胀环境中，价格因素对于7月出口数据的“美化”作用依然较强，因此，出口数量方面的表现并不乐观。从港口集装箱吞吐量及供货商配送时间来看，外贸物流运输效率进一步改善。同时，PMI新出口订单分项连续第15个月位于枯荣线之下，暗示景气度的实质下行。我们在此前专题中通过量价效应拆分发现，上半年的出口主要受到价格效应支撑，数量效应已开始形成拖累，欧美国家经济增速边际回落使出口“量跌”趋势难以扭转，美联储关注的就业指标依然表现强劲支撑紧缩持续，由此，“价涨”面临反转压力。对东盟出口增速再走升。7月出口金额同比增速超33.4%，景气延续，反映我国与东盟国家贸易合作的持续深化，对俄出口同比增速由负（前值-17.0%）转正（22.2%），对美国及韩国的出口增速分别为11.0%、15.3%，较前值明显放缓。在大国博弈的大趋势下，海外不确定性明显加剧，而我们依旧看好下半年与东盟国家的贸易合作发展。传统消费品及汽车出口有望持续呈现韧性。机电产品出口同比增速维持高位，但分化明显。其中，汽车出口同比增速超60%，且以数量效应的贡献为主（量增的贡献超9成），呈现出超高景气，而手机、集成电路“量跌价涨”格局延续，船舶“量价齐跌”，以上三类产品出口景气度均明显下行。地产后周期产品出口金额依旧同比负增，预计后期将形成持续拖累，箱包、鞋靴、服饰、玩具等传统消费品出口依旧表现“亮眼”，数量效应拉动明显，后期均有望延续韧性。进口环比负增，主因内需“拐点”仍未至。从东盟进口金额同比增速由前值5.3%进一步上行至9.6%，依旧形成最主要拉动，而从美、日、欧进口同比负增。产品方面，原油、煤等能源品进口价格增速维持高位依然形成有力支撑，铜铁矿等原材料价格大幅回落形成主要拖累，机床、集成电路等机电产品主要受进口数量大幅收缩影响呈现同比负增。往后看，主要进口产品的“价涨”支撑均难以延续，或逐步进入“量价双降”通道，机电产品的压力大于原材料及能源品，而进口量的拐点与内需拐点高度相关，或先于价格触底回升。

免责声明：
1.本站部分作品是由网友自主投稿和发布、编辑整理上传，对此类作品本站仅提供交流平台，不为其版权负责。
2.如发布机构认为违背了您的权益，请与我们联系，我们将对相关资料予以删除。
3.资源付费，仅为我们搜集整理和运营维护费用，感谢您的支持！

合集服务：
单个细分行业的合集获取请联系行研君：hanyanjun830

上一篇：策略研究：整装待发，重启升势华福证券 2022-08-08 附下载

下一篇：A股策略专题：重视“黑马制造” 财通证券 2022-08-08 附下载

关于上传者

阿克苏的风车

未认证

这家伙很懒，什么都没有填写！

文档

929

粉丝

关注