正极材料:正极材料发展新方向磷酸锰铁锂迎来发展机会长城国瑞证券2022-08-09.pdf
摘要:主要观点:正极材料成本决定锂离子电池成本,推动降本增效技术发展。锂离子电池工作核心是锂离子的嵌入和脱嵌,正极材料作为锂离子的来源成为提高电池性能的关键,而且正极材料成本在锂离子电池各部件中占比最大,因此正极材料的成本决定着锂离子电池的成本。新能源补贴政策的退坡、上游金属原材料价格的上升以及终端新能源汽车需求的增加,推动着降本增效技术的发展。目前,正极材料市场以磷酸铁锂和三元材料为主流,并在此基础上衍生出磷酸锰铁锂、高镍化三元材料、富锂锰基材料等。磷酸锰铁锂有望实现高电压和低成本兼得。与磷酸铁锂相比,磷酸锰铁锂具备高电压、高能量密度以及更好的低温性能。二者理论容量均为170mAh/g,但磷酸铁锂电压平台只有3.4V,而磷酸锰铁锂可以达到4.1V,这使得LMFP的能量密度比LFP提高15%。在低温性能方面,德方纳米各类纳米磷酸铁锂在-20℃下容量保持率约为67%,而磷酸锰铁锂可以保持在71%,在与质量占比15%的三元材料混合时保持率甚至可以达到74%。与三元材料相比,LMFP具备更低的成本、更高的循环次数以及更稳定的结构。三元材料中含有稀有贵金属金属原材料钴和镍,价格昂贵,而LMFP中主要元素为锰和铁,市场价格远低于钴和镍,可以保持较低的成本。另外磷酸锰铁锂的循环寿命高达2000次,而三元材料仅在800次-2000次之间,差距较为明显。从结构来看,具备橄榄石结构的LMFP相比层状结构的三元材料更安全、更稳定。磷酸锰铁锂缺点催化改性技术发展。LMFP导电性差、锂离子扩散速率低、Jahn-Teller效应使锰析出导致循环寿命衰减、循环稳定性降低。这些缺点是制约LMFP投入市场大规模应用的主要因素,由此催化出一系列改性措施。纳米化、包覆、掺杂及微观形貌调控等措施单一或协同作用可以针对磷酸铁锰锂的缺点进行性能改良。供需变动促进磷酸锰铁锂的发展。上游金属原材料钴和镍资源稀缺,仅分别占全国有色金属矿产的0.43%、0.01%,供给紧张,价格昂贵,导致三元材料成本居高不下,此时降本为关键。在保证材料电化学性能的基础上,通过将LMFP与三元材料混用,在结合二者优势的基础上降低钴和镍的使用量,可以大大降低成本。终端客户对于新能源汽车性能和价格的需求不断攀升,新能源补贴政策的退坡以及目前主流市场LFP和三元材料无法同时满足低成本和高电压,驱动着正极材料技术的提升,LMFP迎来发展机会。磷酸锰铁锂产业化进程加快。国内正极材料和电池厂商近年来不断布局LMFP相关新技术,专利数量逐年攀升。截至2022年6月,国家知识产权局已公告相关专利240项,其中比亚迪和国轩高科相关专利数量稳居前列。同时各厂商也开始布局LMFP的产能建设,正极材料厂商包括德方纳米、当升科技、力泰锂能等公司均已开始开发磷酸锰铁锂材料,电池厂商宁德时代也开始布局相关投资。LMFP应用前景广阔。LMFP的应用可以与单晶锰酸锂混掺、与三元混用以及单独使用。目前雅迪和星恒已开发出LMFP与单晶锰酸锂混掺相关系列电池;通过与三元材料混用,其复合材料可以有效提升比容量、低温性能以及循环寿命,并改善三元材料高成本和低稳定性的缺点,更好的发挥成本优势;天能生产的磷酸锰铁锂18650电池已成功应用在小牛新款F0系列电动二轮车中,其低温性能提升超25%,但LMFP单独使用仍存在诸多技术难题,比如双电压平台问题以及Jahn-Teller效应使锰析出等问题。如果成功攻克相比LFP可以提高15%的能量密度,相比三元材料也会更安全、成本更低。投资建议:随着磷酸铁锂的能量密度几乎达到上限,磷酸锰铁锂或将成为新的发展方向。再加之上游原材料价格上升、下游对成本和性能的双需求等市场供需波动的影响,以及国家新能源汽车补贴政策的退补,磷酸锰铁锂作为磷酸铁锂的升级产品,应用前景丰富多样,其未来市场空间非常广阔。我们建议关注相关技术已实现突破并具备产能的正极材料企业以及有望率先应用的电池企业,推荐德方纳米、当升科技、宁德时代、比亚迪。风险提示:新能源汽车销量不及预期;相关新技术研发以及产业化进程不及预期;正极材料和电池厂商产能建设不及预期。
免责声明: 1.本站部分作品是由网友自主投稿和发布、编辑整理上传,对此类作品本站仅提供交流平台,不为其版权负责。 2.如发布机构认为违背了您的权益,请与我们联系,我们将对相关资料予以删除。 3.资源付费,仅为我们搜集整理和运营维护费用,感谢您的支持!
合集服务: 单个细分行业的合集获取请联系行研君:hanyanjun830
-
电新行业双周报2024年第8期总第30期:三部门组织开展“千乡万村驭风行动”风电行业再迎利好消息 长城国瑞证券 2024-04-16(19页) 附下载
行情回顾:报告期内电力设备行业指数跌幅为1.37%,跑赢沪深300指数0.37Pct。电力设备申万二...
3.89 MB共19页中文简体
2天前220积分
-
欣旺达 消费类电池业务规模持续提升 动储业务规模效应逐步显现 长城国瑞证券 2024-04-15(5页) 附下载
欣旺达(300207)事件:公司发布2023年年度报告,2023年公司实现营收478.62亿元,同比...
355.04 KB共5页中文简体
2天前218积分
-
九洲药业CDMO业务保持增长态势,原料药业务承压长城国瑞证券2024-04-10 附下载
富强、民主、文明、和谐、自由、平等、公正、法治、爱国、敬业、诚信、友善
415.81 KB共页中文简体
2天前118积分
-
多氟多 2023年报点评:电子材料高增长,六氟磷酸锂底部蓄势 东方财富证券 2024-04-08(4页) 附下载
多氟多(002407)【投资要点】2023年收入小幅下降,利润显著回落。公司2023年实现营业收入1...
552.09 KB共4页中文简体
1周前618积分
-
电新行业双周报2024年第7期总第29期:“双海”布局正当时,建议关注风电整机及重要零部件板块 长城国瑞证券 2024-04-02(20页) 附下载
行情回顾:报告期内电力设备行业指数跌幅为2.30%,跑输沪深300指数1.39Pct。电力设备申万二...
3.87 MB共20页中文简体
2周前63820积分
-
电新行业双周报2024年第7期总第29期:“双海”布局正当时建议关注风电整机及重要零部件板块 长城国瑞证券 2024-04-02(20页) 附下载
行情回顾:报告期内电力设备行业指数跌幅为2.30%,跑输沪深300指数1.39Pct。电力设备申万二...
3.87 MB共20页中文简体
2周前35120积分
-
美亚光电 色选机业绩超预期 医疗设备新品值得期待 长城国瑞证券 2024-04-02(5页) 附下载
美亚光电(002690)事件:公司发布2023年年报:2023公司实现营收24.25亿元,同比增长1...
403.56 KB共5页中文简体
2周前49518积分
-
多氟多 六氟磷酸锂盈利触底,多元化布局逐步完善 华安证券 2024-03-31(4页) 附下载
多氟多(002407)主要观点:事件描述3月28日晚间,多氟多发布2023年年度报告。2023年公司...
511.38 KB共4页中文简体
2周前69018积分
-
基础化工行业周报:粘胶长丝行业格局向好,饲料级磷酸钙盐价格上行 开源证券 2024-03-24(37页) 附下载
本周行业观点1:粘胶长丝行业产能集中度高,应用于高端服装和家用纺织品粘胶长丝又称为“人造丝”或“生物...
4.73 MB共37页中文简体
3周前45520积分
-
磷酸锰铁锂行业深度报告:技术驱动产品升级,商业化进程加速 国元证券 2024-03-24(20页) 附下载
报告要点:提质降本,磷酸锰铁锂大势所趋提高电池安全性,降低成本是新能源汽车未来电池技术的发展方向之一...
2.41 MB共20页中文简体
3周前92820积分
-
医药生物行业双周报2024年第6期总第104期:创新药首进政府工作报告,关注相关板块投资机会 长城国瑞证券 2024-03-19(21页) 附下载
行业回顾本报告期医药生物行业指数涨幅为2.25%,在申万31个一级行业中位居第14,跑赢沪深300指...
1.32 MB共21页中文简体
4周前23920积分
-
GLP-1行业:减重GLP-1RA长效制剂在华之旅即将开启,速度为王 长城国瑞证券 2024-03-15(24页) 附下载
主要观点:多效明星靶点GLP-1。胰高血糖素样肽-1(GLP-1)是一种在进食后由肠道里的L细胞分泌...
2.46 MB共24页中文简体
1个月前80520积分
-
锂电行业点评:六氟磷酸锂产业部分企业短期停产检修 五矿证券 2024-03-13(4页) 附下载
事件描述1)天赐材料公告,公司计划于2024年3月11日开始对年产3万吨液体六氟磷酸锂产线进行停产检...
630.76 KB共4页中文简体
1个月前49820积分
-
贝达药业 首个海外NDA获受理一线治疗非小细胞肺癌AKL阳性患者 长城国瑞证券 2024-03-13(5页) 附下载
贝达药业(300558)事件:3月12日公司发布公告:公司控股子公司Xcovery Holdings...
454.09 KB共5页中文简体
1个月前9918积分
-
原料药板块2023Q4跟踪报告:原料药市场价格总体平稳 地塞米松磷酸钠价格大涨 西南证券 2024-03-12(38页) 附下载
2023Q4原料药最新报价及行情回顾(报价截至2023年12月31日):价格上涨品种:大宗原料药中,...
4.28 MB共38页中文简体
1个月前48820积分
-
电新行业双周报2024年第5期总第27期:储能板块24年预计维持高增长 新能源汽车板块环比有望向好 长城国瑞证券 2024-03-05(19页) 附下载
行情回顾:报告期内电力设备行业指数涨幅为6.82%,跑赢沪深300指数1.68Pct。电力设备中万二...
5.01 MB共19页中文简体
1个月前84720积分
-
医药生物行业双周报2024年第5期总第103期:2023年报披露在即 关注低估值、业绩超预期公司 长城国瑞证券 2024-03-05(25页) 附下载
行业回顾本报告期医药生物行业指数涨幅为3.85%,在申万31个一级行业中位居第23,跑输沪深300指...
1.35 MB共25页中文简体
1个月前75920积分
-
动力电池行业周报:宁德时代M3P电池已量产落地,磷酸锰铁锂材料有望加速出货 平安证券 2024-03-05(10页) 附下载
本周(2.26-3.1)动力电池指数(884963.WI)上涨3.8%,跑赢沪深300指数2.43个...
1.08 MB共10页中文简体
1个月前81220积分
-
基础化工行业周报:有机硅、磷酸一铵等化工品价格上涨,涤纶长丝市场延续上行 开源证券 2024-03-04(36页) 附下载
本周行业观点一:交投氛围好转,有机硅等产品价格上涨(1)有机硅:本周有机硅市场整体呈上涨趋势,头部企...
4.51 MB共36页中文简体
1个月前17220积分
-
新能源动力系统行业周报:宁德时代全球首款磷酸铁锂4C超充电池量产装车 山西证券 2024-02-27(4页) 附下载
新闻宁德时代全球首款磷酸铁锂4C超充电池量产装车:2月20日,星途星纪元与宁德时代共同宣布,神行超充...
421.16 KB共4页中文简体
1个月前22220积分