机械设备行业双周报2022年第11期总第11期:2022H1光伏产业链高速增长,N型产品产业化速度加快长城国瑞证券2022-08-03.pdf
摘要:行业回顾报告期内(2022/7/15-2022/7/29)机械设备行业上涨6.25%,跑赢沪深300指数8.10pct,二级子行业中专用设备、自动化设备、通用设备、轨交设备、工程机械分别变动8.42%、7.70%、7.67%、3.22%、-0.20%。重点跟踪的三级子行业中,工控设备、光伏加工设备、激光设备、锂电专用设备、半导体设备分别变动6.39%、5.74%、5.41%、-3.43%、-5.00%。年初至今的行业表现中,机械设备的五个二级子行业全部下跌,专用设备板块跌幅最小,下跌4.16%,工程机械板块跌幅最大,为22.16%,重点跟踪的五个三级子行业中,光伏加工设备上涨17.33%,其余均为下跌,其中激光设备跌幅最大,下跌33.68%。个股方面,报告期内中大力德、通润装备、申菱环境、赛腾股份、秦川机床涨幅居前,分别上涨95.48%、68.72%、57.84%、53.48%、52.02%。估值方面,截至2022年7月29日,机械设备行业动态市盈率为29.81倍,处于历史52.7%的分位水平,较2022年7月15日的27.77倍提升2.04,估值位于申万一级行业第11名的水平。二级子行业中,自动化设备估值水平最高,为41.60倍。重点跟踪的三级子行业中半导体设备和光伏加工设备估值水平较高,分别为98.07倍、58.21倍。本期观点2022年7月21日,中国光伏行业协会举行“光伏行业2022年上半年发展回顾与下半年形势展望研讨会”。2022年上半年,我国多晶硅产量36.5万吨,同比增长53.4%,硅片产量152.8GW,同比增长45.5%,电池片产量135.5GW,同比增长46.6%,组件产量123.6GW,同比增长54.1%。2022年上半年我国光伏发电装机30.88GW,同比增长137.4%。截至2022年6月底,我国太阳能发电装机容量累计为3.4亿千瓦,同比增长25.8%。一季度的装机量中,工商业占比为47.8%,集中式为32.9%,户用为19.3%。从技术角度看,光伏行业两个趋势明显:大尺寸,薄片化推进速度进一步加快。大尺寸硅片市场占比快速提升,部分企业已经将产线全部转为182、210大尺寸。已有企业尝试使用钨丝代替金刚线,有望使线径进一步细化,推动薄片化发展。N型产品推进速度加快。N型电池片扩产项目占电池片扩产总容量的三分之一。中广核新能源、华电集团、中核汇能、国电投等多家央企开启N型组件招标,已公布的N型组件需求已超过4GW,较2021年全年增长4倍。我们认为大尺寸、薄片化对于降低硅片成本的意义显著,大尺寸、薄片化趋势将进一步加速,对于单晶炉和切片设备需求增大,对硅片生产设备企业形成利好,推荐硅片生产设备龙头晶盛机电。N型产品产业化速度加快,对N型电池片设备企业形成利好,推荐在N型电池片设备上有技术储备和量产能力的公司,如捷佳伟创、迈为股份、帝尔激光等。
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