2022Q2军工行业基金持仓分析:基金持仓市值回升、超配收窄,航空产业链个股获青睐东方证券2022-08-02.pdf
摘要:事件:近日,基金相继公布了2022年中报。我们精选104支核心军工股,对2019Q1-2022Q2期间基金重仓持股情况进行了跟踪和分析,考察机构投资者对军工板块的投资状况。2022Q2主、被动基金持仓市值均有所回升;主动基金超配幅度从2.10pct收窄至1.90pct,被动基金超配幅度从1.75pct缩窄至1.53pct。(一)2022Q2主动基金军工持仓市值略有上升,占比有所下降。Q2主动基金持仓军工市值环比上升5.02%,持仓占比环比下降0.19pct。(二)Q2军工板块主动基金持股超配幅度略有下降,2022Q2超配1.90pct,相比2022Q1减少0.20pct。(三)2022Q2被动基金军工持仓市值略有上升,占比有所下降。Q2被动基金持仓军工股市值环比上升1.97%,持仓占比环比下降0.22pct。(四)被动基金军工持仓超配幅度略有下降。Q2超配幅度缩窄至1.53pct,相比2022Q1的1.75pct减少0.22pct。2022Q2分系统类军工标的在主动基金重仓军工股中占比提升,总装持仓占比下降。(一)总装:2022Q2主动基金持仓市值108亿元,环比下降14亿元,占比所有重仓军工股的9%,环比下降1.60pct。(二)分系统:2022Q2主动基金持仓市值315亿元,环比上升44亿元,占比所有重仓军工股的26%,环比+2.46pct。(三)零部件:2022Q2主动基金持仓806亿元,环比上升28亿元,占比所有重仓军工股的66%,环比下降0.86pct。2022Q2军工集团企业类标的基金主动持仓占比较2022Q1上升3.70pct。(一)民参军:2022Q2,主动基金持仓市值585亿元,较2022Q1下降15亿元,占比所有重仓军工股的48%,环比下降3.70pct。(二)军工集团企业:2022Q2,主动基金持仓市值643亿元,较2022Q1增加74亿元,占所有重仓军工股的52%,环比上升3.70pct。2022Q2主动基金的标的偏好高景气度标的,且持续聚焦产业链中上游。(一)按持仓市值变动统计的加仓前五的个股为:抚顺特钢、中航光电、中航高科、中兵红箭、中航机电。(二)按持股占流通股比变动统计的加仓前五的个股为:抚顺特钢、派克新材、新雷能、中航高科、图南股份。其中抚顺特钢、中航高科在两个分表中均排名前5。(三)按重仓机构数量变动统计的重仓机构数量增加前五的个股为:中航高科、三角防务、航发控制、中兵红箭、抚顺特钢。2022年初受美国加息预期等影响风险偏好走低,叠加原材料价格处于高位以及俄乌冲突和全国疫情反弹,军工板块大幅调整,但随即在亮眼业绩支撑下反弹,出现“V型波动”,期间主动基金和被动基金持仓均有所回升。目前估值仍处于历史低位,考虑到“十四五”军工行业高景气,看好军工板块后续表现。从持仓变动来看,主动基金持仓进一步加仓产业链中上游,同时对军工集团企业类标的关注度有所提升。综合考虑细分行业景气度、赛道壁垒、需求确定性、供给格局,以及公司质地、前瞻性布局,建议关注:振华科技(000733,增持)、中航重机(600765,买入)、钢研高纳(300034,买入)、中航光电(002179,买入)、航天电器(002025,买入)、菲利华(300395,买入)、中航电子(600372,增持)、火炬电子(603678,未评级)、中航电测(300114,买入)、光威复材(300699,买入)、利君股份(002651,买入)、振芯科技(300101,未评级)、航发动力(600893,未评级)、新光光电(688011,买入)、宝钛股份(600456,未评级)、北摩高科(002985,买入)、三角防务(300775,未评级)、中直股份(600038,增持)等。风险提示订单进度不及预期;武器装备研发进度不及预期
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