6月工业企业数据点评:上半年工业企业利润增长趋稳底部构筑完成湘财证券2022-08-02.pdf
摘要:6月全国规模以上工业企业利润总额保持同比正增长2022年1-6月份,全国规模以上工业企业实现利润总额同比增长1%,与前5个月增速相当。上半年,工业企业的营业收入累计同比增长9.10%,也与5月相当,趋势与利润总额一致,显示筑底完成。单月数据方面,6月全国规模以上工业企业利润同比增长0.8%,已扭转4、5月份同比下滑的状况。而从全国规模以上工业增加值来看,6月份累计同比增速为3.40%,已略高于5月份的3.30%,拐头迹象明显,上半年的工业增加值大概率已完成阶段筑底过程。主要在于6月份国内疫情防控形势持续好转,复工复产和物流保通保畅扎实推进,重点产业链供应链有序恢复。制造业是6月工业增加值增长的主要来源在6月份的工业增加值数据中,增长主要来自于制造业的累计同比增长由5月份的2.60%上升至2.80%。而其他领域多数略有下滑:采矿业的累计同比为9.50%,略低于5月份的9.60%;高技术产业累计同比也有5月的9.90%,下滑至9.60%;电力、燃气及水的生产和供应业的累计同比也有5月份的4.10%下滑至3.90%。在月份公布的工业企业利润数据中,工业企业利润能够同比稳定,还在于工业企业产成品存货的同比有所改善,由5月份的17.40%,下滑至16.10%,显示6月的复工复产,有效改善工业企业销售端。工业领域产量扭转下滑势头,发电量同比转正6月份,国内发电量当月同比1.50%,与4、5月份的同比下滑4.30%、3.30%来看,已显著改善。其中,水电、风电、太阳能发电同比增长数据都继续扩大;而火电,虽然依然同比下滑6.00%,但与5月份的下滑10.90%,也已显著改善。在具体产品方面,工业机器人当月同比2.50%,远好与5月同比下滑13.70%;汽车当月同比增长26.80%,而5月份还是下滑4.80%;家电领域的空调、彩电也都有所改善。投资建议上半年国内工业企业利润和工业增加值的变化,基本符合市场预期,制造业的是上半年工业增加值稳定的主要贡献来源;而6月份的发电量同比转正,也显示国内经济已从疫情阴影中快速恢复。我们将继续保持工业领域相关数据的跟踪,及时把握经济变化状况。风险提示疫情长期化;全球流动性边际收紧;美联储加息缩表力度超预期;俄乌地缘危机升级。
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