基础化工周报:看好EVA、轮胎、生物柴油的行业投资方向国信证券2022-07-29.pdf
摘要:核心观点七月份国际油价大幅下行,主要是海外市场担心经济衰退和通胀的影响,本周国际油价整体震荡为主,WTI原油价格为96.0美元/桶,较上周均价下跌4.5美元;布伦特原油均价为104.6美元/桶,较上周均价微涨0.5美元。OPEC及其减产同盟国8月份减产目标符合预期,但美国经济数据及CPI数据加剧了经济衰退担忧,同时市场对全球经济衰退继续蔓延和能源需求下降的担忧增强。近期因经济增长乏力拖累原油需求,数十年来最严重的石油供应危机正显示出暂时缓解迹象,我们认为近期国际原油价格将在90-100美元/桶之间震荡。近期,我们重点看好EVA、生物柴油、导电炭黑、生物柴油等新能源化工的投资方向,同时看好轮胎行业的景气度持续复苏。受益于光伏需求拉动,春节后EVA价格大幅上涨,我们看好EVA价格有望在三季度持续上涨,行业高景气度有望持续2年以上,重点关注【东方盛虹】【联泓新科】和【荣盛石化】。锂电炭黑目前中高端产品价格可达15万元/吨以上,但国产化率很低,未来国产化空间及市场增长空间巨大,重点推荐【黑猫股份】。近期国内的地沟油价格快速回落至6500元/吨左右,国内生物柴油企业盈利持续扩大,海外生物柴油需求量继续增长且未来混掺比例有望继续提升,重点推荐【卓越新能】。近期海运费持续回落叠加轮胎企业原材料成本高位回落,行业景气度反转,我们重点推荐海外替换市场业务占比高的【森麒麟】和【赛轮轮胎】。去年年底以来,随着多套多晶硅装置的投产,多晶硅新装置投产和存量产能的日常补氯大幅拉升三氯氢硅的需求,而今年光伏级三氯氢硅的供给非常有限,我们建议关注【三孚股份】。此外我们建议关注【兴发集团】、【黑猫股份】、【金禾实业】、【广汇能源】、【利尔化学】、【联泓新科】和【百龙创园】等个股。重点数据跟踪价格涨跌幅:本周化工产品价格涨幅前五的为毒死蜱(5.70%)、PX(4.87%)、吡虫啉(3.70%)、PTA(3.70%)、甲醇(3.60%);本周化工产品价格跌幅前五的为软泡聚醚(-8.05%)、磷酸一铵(-7.55%)、TDI(-6.55%)、尿素(-6.35%)、硬泡聚醚(-5.87%)。价差涨跌幅:本周化工产品价差涨幅前五的为PTA(120.56%)、锦纶7切片(61.09%)、锦纶6切片(61.09%)、PX(21.09%)、R22(11.75%);本周化工产品价差跌幅前五的为丙烯(PDH法)(-42.86%)、PMMA(-27.48%)、甲醇(-25.54%)、苯胺(-24.77%)、环氧氯丙烷(甘油法)(-24.03%)。风险提示:国际原油价格大幅波动;海外疫情控制不力导致复苏低于预期等。
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