和元生物深度报告:深耕基因治疗外包行业,国内CGTCXO领跑者国海证券2022-07-26.pdf
摘要:和元生物(688238)核心提要基因治疗景气度高,CGTCXO行业厚积薄发。全球基因治疗市场持续扩容,行业景气度高。根据弗若斯特沙利文数据,2020年,全球基因治疗行业市场规模达20.8亿美元,预计到2025年将达到305.4亿美元,年复合增速达到71.2%。基因治疗技术、工艺壁垒和资金壁垒高于传统制药。大多数参与者为初创公司,中小企业在资金实力、技术工艺开发、GMP生产等方面难以全面布局,对CDMO服务依赖程度更高,据J.P.Morgen统计,外包渗透率超过65%。CDMO企业基于工艺开发的专长,能够为新药企业提供多样化选择,帮助企业少走弯路,缩短研发周期。服务需求及依赖性持续上升,预计将拉动CGTCXO市场规模及渗透率进一步提高。公司为CGTCXO一体化领先企业,技术平台、项目经验和产能布局奠定先发优势。经过近10年的发展,公司业务全面覆盖质粒、病毒载体、细胞治疗、溶瘤病毒等领域,在基因治疗载体构建和优化、工艺开发及测试、GMP生产及质控领域奠定了先发优势。公司项目执行和管理经验丰富,CRO客户遍布全国顶级实验室,CDMO业务与基因治疗头部企业密切合作。CRO业务稳健增长,临港精准医疗基地投产后CDMO业务提速,未来几年业绩有望维持高速增长。盈利预测和投资评级:预期2022-2024年公司收入分别为3.73亿元、5.99亿元、9.10亿元,同比增长46%、60%、52%;净利润分别为0.75亿元、1.23亿元、2.14亿元,同比增长38%、64%、74%,对应PE估值为186倍、113倍、65倍。公司为国内CGTCXO领先企业,质粒、病毒载体、细胞治疗、溶瘤病毒业务全面覆盖,技术平台、项目经验与产能布局均居行业前列,临港基地投产后未来几年业绩有望维持高速增长。首次覆盖,给予“买入”评级。风险提示:基因治疗行业监管政策变化的风险。技术迭代的风险。客户项目研发不及预期的风险。供应链变动的风险。一级市场投融资波动的风险。
免责声明: 1.本站部分作品是由网友自主投稿和发布、编辑整理上传,对此类作品本站仅提供交流平台,不为其版权负责。 2.如发布机构认为违背了您的权益,请与我们联系,我们将对相关资料予以删除。 3.资源付费,仅为我们搜集整理和运营维护费用,感谢您的支持!
合集服务: 单个细分行业的合集获取请联系行研君:hanyanjun830
-
医药生物周报(24年第16周):肿瘤分子诊断行业情况更新 国信证券 2024-04-17(19页) 附下载
核心观点本周医药板块表现弱于整体市场,医疗服务板块领跌。本周全部A股下跌2.25%(总市值加权平均)...
1.04 MB共19页中文简体
7小时前020积分
-
医药生物行业重大事件快评:胰岛素国采接续规则发布,关注相关公司中选情况 国信证券 2024-04-17(10页) 附下载
事项:上海阳光采购网发布了《全国药品集中采购文件(胰岛素专项接续)》文件,胰岛素国采接续采购启动。国...
336.72 KB共10页中文简体
7小时前020积分
-
远兴能源 2023年年报及2024年一季报点评:2023年归母净利润受诉讼影响,阿拉善二期启动建设 国海证券 2024-04-17(12页) 附下载
远兴能源(000683)事件:2024年4月15日,远兴能源发布2023年年度报告:2023年实现营...
3.56 MB共12页中文简体
7小时前018积分
-
花园生物 降本成效显著,VD3产业链景气低迷但高壁垒仍存 国联证券 2024-04-17(3页) 附下载
花园生物(300401)事件:公司发布2023年报及2024年一季报,23年公司实现营业收入10.9...
393.27 KB共3页中文简体
7小时前018积分
-
新材料产业周报:2023年中国半导体设备市场同比增长29% 京东方柔性AMOLED出货量创新高 国海证券 2024-04-14(33页) 附下载
投资要点:核心逻辑新材料是化工行业未来发展的一个重要方向,正处于下游需求迅速爆发阶段,随着政策支持与...
3.29 MB共33页中文简体
1天前220积分
-
食品饮料行业周报:茅台批价企稳回升,大众品关注业绩超预期机会 国海证券 2024-04-14(13页) 附下载
投资要点:1、大盘整体下滑,食饮板块略承压。本周(2024/4/8-2024/4/12)一级行业中食...
1.35 MB共13页中文简体
1天前120积分
-
钢铁与大宗商品行业周报:多因素共振,有色金属强势上行 国海证券 2024-04-15(33页) 附下载
投资要点欧美货币政策或在2024年6月出现分化。4月5日,美国劳工数据显示美国3月非农数据超预期增加...
11.53 MB共33页中文简体
1天前220积分
-
煤炭开采行业周报:焦煤行情如期回暖;山西省上调煤炭资源税如期落地 国海证券 2024-04-14(24页) 附下载
投资要点:上周我们在报告中提到当前节点焦煤行业性价比较高,黑色系预期边际改善值得重视,主要依据包括:...
5.97 MB共24页中文简体
1天前220积分
-
新“国九条”解读及非银金融行业周报:第三次“国九条”奠定长期牛市基础,证券基金行业掀起供给侧改革篇章 国海证券 2024-04-14(16页) 附下载
核心观点:第三次“国九条”:意义深远,针针见血,拳拳到肉,为A股长牛行情奠定最坚实基础。国务院近日印...
849.19 KB共16页中文简体
1天前220积分
-
生物医药Ⅱ行业周报:AD免疫诊断准确性较高,诺唯赞产品获批探索新市场 太平洋 2024-04-16(19页) 附下载
报告摘要本周我们探讨血浆p-tau217免疫分析法诊断AD的准确性及新进展。血浆p-tau217免疫...
1.69 MB共19页中文简体
1天前220积分
-
基础化工行业周报:液氯、碳酸二甲酯价格上涨,万华化学福建工业园装置复产国海证券2024-04-10 附下载
富强、民主、文明、和谐、自由、平等、公正、法治、爱国、敬业、诚信、友善
5.42 MB共页中文简体
1天前220积分
-
基础化工行业周报:TMA、麦芽酚、醋酸价格上涨,持续看好轮胎及轮胎设备景气上行 国海证券 2024-04-14(60页) 附下载
投资要点:2024年4月11日国海化工景气指数为100.63,较4月6日上升0.07。综合考虑化工企...
4.92 MB共60页中文简体
1天前220积分
-
农林牧渔行业周报:持续推荐生猪板块右侧机会 国海证券 2024-04-15(19页) 附下载
投资要点:生猪:持续推荐生猪板块右侧机会投资建议:持续推荐生猪右侧机会。3月猪价上涨,4月份需关注集...
1.55 MB共19页中文简体
1天前220积分
-
化工系列研究(十九):合成生物产业化加速,生物基材料有望推动化工行业绿色发展东海证券2024-04-12 附下载
富强、民主、文明、和谐、自由、平等、公正、法治、爱国、敬业、诚信、友善
1.46 MB共页中文简体
1天前220积分
-
合成生物学行业专题系列三:生物制造继往开来,细分领域皆有可为国投证券2024-04-13 附下载
富强、民主、文明、和谐、自由、平等、公正、法治、爱国、敬业、诚信、友善
2.38 MB共页中文简体
1天前220积分
-
合成生物学周报:上海合成生物学创新中心揭牌,有机硒化物合成取得新进展 华安证券 2024-04-16(18页) 附下载
主要观点:华安证券化工团队发表的《合成生物学周报》是一份面向一级市场、二级市场,汇总国内外合成生物学...
906.83 KB共18页中文简体
1天前220积分
-
万华化学 2024年3月月报:福建工业园MDI等装置复产,下游家电需求逐渐复苏 国海证券 2024-04-12(36页) 附下载
万华化学(600309)投资要点:化工行业未来的竞争优势在于“工程师红利”,万华化学是国内少有的以技...
10.68 MB共36页中文简体
1天前218积分
-
万孚生物 聚焦体外诊断POCT,打造国内国际双循环 西南证券 2024-04-16(33页) 附下载
万孚生物(300482)投资要点推荐逻辑: 1) 依托九大技术平台形成丰富产品管线,万孚 POCT ...
3.85 MB共33页中文简体
1天前218积分
-
百克生物公司年报点评:首次覆盖:带疱疫苗销售元年,经营利润快速增长海通国际2024-04-10 附下载
富强、民主、文明、和谐、自由、平等、公正、法治、爱国、敬业、诚信、友善
2.2 MB共页中文简体
1天前018积分
-
特宝生物 派格宾持续放量带动业绩高增长,新产品步入收获期 海通国际 2024-04-15(13页) 附下载
特宝生物(688278)投资要点:派格宾持续放量带动公司收入快速增长。特宝生物是一家专注于长效重组蛋...
2.35 MB共13页中文简体
1天前218积分