先进制造行业周报:受益下游新能源车和储能高景气,PET铜箔产业蓄势待发中航证券2022-07-17.pdf
摘要:重点推荐: 双良节能、高测股份、宇晶股份、绿的谐波、东威科技核心个股组合: 协鑫能科、双良节能、西子洁能、联赢激光、奥特维、罗博特科、高测股份、宇晶股份、百利科技、至纯科技、先导智能、杭可科技、星云股份、天宜上佳、迈为股份、捷佳伟创、金辰股份、航锦科技、禾望电气、华自科技、科威尔、三一重工、绿的谐波、埃斯顿本周专题研究: 锂电铜箔下游重要应用场景动力电池和储能景气度高涨。 上半年新型储能政策频出, 为行业发展提供了有力指导。 7月12日南网科技发布公告预计采购规模5.56GWh磷酸铁锂储能电池, 是今年最大规模的磷酸铁锂储能电池单体招标。 6月我国动力电池装车量27.0GWh, 同比增长143.3%, 6月新能源汽车产销分别完成59万辆和59.6万辆, 同比均增长1.3倍以上。 铜箔影响电池性能、 安全性和成本, 复合集流体成为产业新趋势。 假设2025年我国/全球新能源车渗透率为33%/21%、 储能需求为168GWh, PET铜箔渗透率提升至21.7%, 则2025年PET铜箔真空磁控溅射设备市场空间约33.4亿元, 镀铜设备市场空间约46.5亿元;镀铜/溅射设备合计市场空间约80亿元, 2021-2025年CAGR达189%。 PET铜箔处于大规模应用前夕, 同时设备的价格、 良率和产能是决定PET铜箔降本、 推进渗透率提升的主要因素, 因此率先布局的材料企业与龙头设备公司有望率先受益。 建议关注:国内领先的PET电镀设备企业东威科技、 PET铜箔项目有望快速推进的宝明科技、 双星新材。重点跟踪行业:锂电设备,全球产能周期共振,预计21-25年年均需求超千亿,国内设备公司优势明显,全面看好具备技术、产品和规模优势的一二线龙头;光伏设备,设备迭代升级推动产业链降本, HJT渗透率快速提升,同时光伏原材料价格下降有望刺激下游需求,看好电池片、组件设备龙头;换电, 2025 年换电站运营空间有望达到1357.55 亿元,换电站运营是换电领域市场空间最大的环节,看好换电站运营企业;储能,储能是构建新型电网的必备基础,政策利好落地,发电、用户侧推动行业景气度提升,看好电池、逆变器、集成等环节龙头公司;半导体设备,预计2030年行业需求达1400亿美元,中国大陆占比提高但国产化率仍低,看好平台型公司和国产替代有望快速突破的环节;自动化,下游应用领域广泛的工业耗材,市场规模在400亿左右,预计2026年达557亿元,看好受益于集中度提高和进口替代的行业龙头;氢能源, 绿氢符合碳中和要求,光伏和风电快速发展为光伏制氢和风电制氢奠定基础,看好具备绿氢产业链一体化优势的龙头公司;工程机械,强者恒强,建议关注行业龙头,看好具备产品、规模和成本优势的整机和零部件公司。
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