2022年6月外贸数据点评:出口恢复较快,进口弱复苏 上海证券 2022-07-15 附下载
发布机构:上海证券发布时间:2022-07-15大小:1016.01 KB页数:共9页上传日期:2022-07-16语言:中文简体

2022年6月外贸数据点评:出口恢复较快,进口弱复苏上海证券2022-07-15.pdf

摘要:主要观点出口恢复较快,进口弱复苏随着6月国内疫情形势趋稳,主要城市全面复工复产推进,经济逐步回归正常运行区间,外贸形势也大幅好转,尤其是出口进一步回升。一方面或反映前期订单积压集中释放影响,另一方面也说明了外需仍然有所支撑。进口表现不及出口,继续呈现弱复苏状态。从进口数量来看,主要进口商品增速除铜之外均有所下滑,或受前期高基数影响。另外本月机电进口降幅也有所扩大。进出口的形势也反映了内外需的变化,由于出口的强势,本月贸易顺差再创新高。市场“抑”中待扬5、6月以来主要经济数据的持续好转,市场对中国经济过度悲观的预期将得到进一步修正。中国经济仍处在“底部徘徊”阶段,经济韧性影响下,资本市场运行格局将延续“抑”中待“扬”态势,市场仍需保持内心中的信心,行动上的耐心。预期修正,高顺差延续疫情趋稳后,经济迎接二次修复,各项经济活动正逐步全面恢复。海内外通胀形势的变化,也说明外需支撑仍在,使得出口需求高增长延续,进口需求相对平稳,因而高顺差也将延续。但需关注海外经济复苏放缓,对于出口的影响。对于国内经济前景过度悲观预期的修正,也将缓解中外利差带来资本流动压力,有助于维持外储稳定,货币保持平稳的政策环境良好。风险提示通胀继续上行;疫情反复变化再度超出预期;政策超预期改变。

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