医药生物行业双周报2022年第14期总第63期：新型冠状病毒肺炎防控方案优化行业估值仍具配置价值长城国瑞证券 2022-07-11 附下载_行业研究_报告

医药生物行业双周报2022年第14期总第63期：新型冠状病毒肺炎防控方案优化行业估值仍具配置价值长城国瑞证券 2022-07-11 附下载

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医药生物行业双周报2022年第14期总第63期：新型冠状病毒肺炎防控方案优化行业估值仍具配置价值长城国瑞证券2022-07-11.pdf

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摘要：行业回顾本报告期医药生物行业指数涨幅为3.61%，在申万31个一级行业中位居第4，跑赢沪深300指数（0.77%）。从子行业来看，医药生物三级行业涨跌互现，其中医疗研发外包、医院、化学制剂板块涨幅居前，涨幅分别为9.28%、6.16%、5.76%；医药流通、线下药店、中药板块跌幅居前，跌幅分别为0.79%、0.48%、0.34%。估值方面，截止2022年7月8日，医药生物行业PE（TTM整体法，剔除负值）为26.96x（上期26.18x），估值持续回升但仍低于负一倍标准差。医药生物申万三级行业PE（TTM整体法，剔除负值）前三的行业分别为医院（94.56x）、医疗研发外包（59.82x）、其他医疗服务（59.44x）。本报告期，两市医药生物行业共有47家上市公司的股东净减持48.59亿元。其中，9家增持1.61亿元，38家减持50.20亿元。截止2022年7月8日，我们跟踪的445家医药生物行业上市公司中有16家披露了2022年半年报业绩预告。其中，业绩预告类型为预增、略增的家数分别为8家、3家；预告净利润增速下限等于或超过30%且2021年上半年归母净利润为正的公司有8家。重要行业资讯国务院印发《新型冠状病毒肺炎防控方案（第九版）》国家卫生健康委办公厅印发《猴痘防控技术指南（2022年版）》国家药品监督管理局印发《临床急需药品临时进口工作方案》盘点：2022上半年license-out交易盘点：2022上半年FDA批准的新药投资建议：《新型冠状病毒肺炎防控方案（第九版）》将密切接触者、入境人员隔离管控时间缩短，统一封管控区和中高风险区划定标准，有利于医院门诊量回升，特别是跨省异地就医患者门诊量回升。尽管4月份以来，医药行业行业累计上涨18.06%，但行业当前估值仍低于负一倍标准差水平，估值处于历史底部区域，仍具备配置价值。我们建议从四个方面进行配置：一是在医保控费的大前提下，创新和国际化将是未来行业的核心主线，建议关注肿瘤、免疫治疗、代谢性疾病、心血管领域布局的创新药企；二是关注2022年中报业绩预告超预期且未来业绩确定性较强、向创新药方向转型的传统龙头企业，该类企业研发资金充足，商业化能力优于新型创新药企；三是关注受益就诊患者回的大品种处方药企；四是关注消费性医疗版块，在医保控费的大背景下，具有消费属性的眼科、医美等医疗子行业拥有政策免疫性，消费升级将带动其发展，并且新型冠状病毒肺炎防控方案调整优化，消费性医疗也受益于就诊患者的回升。风险提示：新冠疫情反复；政策不确定性。

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这家伙很懒，什么都没有填写！

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