轻工制造及纺织服装行业周报:聚焦轻纺Q2业绩前瞻,细分龙头韧性凸显首创证券2022-07-11.pdf
摘要:本周专题:轻工纺服重点公司Q2业绩前瞻。2022年二季度,全国多地“新冠”疫情出现反复,对家居消费品线下终端销售产生明显冲击;而在线上渠道方面,物流配送时效性因“疫情”有所拉长,对相关消费品线上销售也产生一定不利影响。预计2022年二季度轻工与纺服板块增速或因“疫情”承压明显,但细分板块龙头有望保持高于行业增速。推荐需求回补&业绩弹性释放投资主线,优选α属性强的细分赛道龙头。2022年中期投资策略。(1)轻工:云开月明,优选龙头。家具:重点关注内销市场疫后复苏,龙头市占率提升。其中,定制家具板块重点推荐欧派家居,积极关注索菲亚、志邦家居、金牌厨柜等;成品家具板块重点推荐顾家家居,积极关注喜临门,曲美家居等。造纸与包装印刷板块:细分赛道格局优化,强者恒强。建议关注太阳纸业、山鹰国际、仙鹤股份、五洲特纸等。文娱珠宝板块:消费升级持续,韧性犹在。建议关注晨光文具和周大生等。家居建材零售:数字化及高频消费赋能成主流。建议关注数字化转型领先的居然之家、美凯龙。(2)纺服:疫后复苏,龙头掘金。建议把握两条投资主线:一是疫后品牌零售逐步恢复,高景气赛道龙头企业业绩优先反弹,估值修复空间较大,推荐安踏体育、森马服饰、稳健医疗,同时建议关注波司登、361度、李宁、特步国际、牧高笛等;二是海内外疫情扰动下竞争优势凸显,核心壁垒深厚,业绩确定性强的优质纺织制造龙头,推荐华利集团,积极关注浙江自然等。本周行情回顾:本周上证综指下跌0.93%,轻工制造行业下跌2.56%,小幅跑输大盘。本周纺织服装行业上涨0.3%,小幅跑赢大盘。本周轻工行业涨幅前三为高乐股份(32.56%)、王子新材(29.13%)、凯恩股份(18.68%);跌幅前三为尚品宅配(-10.33%)、江山欧派(-10.29%)、曲美家居(-10.23%)。纺织服装行业涨幅前三为巨星农牧(25.04%)、宏达高科(20%)、酷特智能(17.53%);跌幅前三为嘉麟杰(-8.41%)、朗姿股份(-6.57%)、三夫户外(-6.5%)。一周重点数据跟踪:本周价格溶解浆内盘9500元/吨,较上周上涨1%。外盘木浆报价均较上周持平。本周白板纸/白卡纸/箱板纸/瓦楞纸分别较上周-50/-60/-12/-12元/吨,其余纸种较上周持平。本周30大中城市商品房成交套数41361套,较上周上涨7%;本周30大中城市商品房成交套数42161套,较上周上涨1%;本周30大中城市商品房成交面积477万平方米,较上周上涨4%。本周中国棉花价格指数:328为17703元/吨,较上周下跌681元/吨;Cotlook:A指数:1%关税为21339元/吨,较上周下跌1901元/吨;中外棉花价差为-3636元/吨,较上周上涨1220元/吨;本周郑交所棉花期货收盘价为16300元/吨,较上周下跌925元/吨;纽交所棉花期货收盘价为102.65美分/磅,较上周下跌6.35美分/磅。风险提示:原料价格大幅波动;终端需求萎靡风险;汇率波动风险。
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