【艾德金融】行业研究报告——18A创新医药股研究.pdf
摘要:港交所18A上市规则颠覆了过往资本市场对生物科技公司投资策略,提前释放市场流动性的同时,将以往专业门槛较高的生物科技投资摆在公开市场前经受市场考验。自2018年4月以来,已有至少17家未盈利生物医药公司登陆港板。两年时间里,港股市场投资者对未盈利生物医药公司已形成初步的价值共识及偏好,一众已上市生物医药公司在资本的助力下加足马力。我们认为在不久的将来能够出现多家可与国内老牌药企甚至国际制药巨头抗衡的创新药公司,这类公司将代表着中国的医药新势力,促使国内市场从仿制药为主正式转变为创新发展驱动的阶段,医药“后浪”或将掀起医药市场前所未有的波澜。本文将梳理18A规则推出两年以来上市的17家生物医药公司(注:疫苗、CXO及医疗器械不在本文讨论,后续会推出独立专题)发展情况以及二级市场表现,探讨创新药的投资逻辑及潜在风险。
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