创维数字 5G小巨人，老树开新花财通证券 2022-06-29 附下载_公司研究_报告

创维数字 5G小巨人，老树开新花财通证券 2022-06-29 附下载

#5G #财通证券 #创维数字

发布机构：财通证券发布时间：2022-06-29大小：4.17 MB页数：共34页上传日期：2022-06-30语言：中文简体

创维数字5G小巨人，老树开新花财通证券2022-06-29.pdf

免费阅读10页，购买之后可查看、下载完整报告

摘要：创维数字(000810)核心观点5G 应用小巨人，多元化、全球化成效斐然。公司作为全球数字机顶盒龙头，持续深耕全球电信及广电运营商 B 端客户，并向 C 端市场延伸，形成了“智能终端、宽带设备、专业显示、运营服务”四大板块，多元化、全球化发展策略成效斐然。同时，公司背靠创维集团，发挥协同效应，共同打造 5G 智能家居生态。2022 年一季度归母净利润大增 229%，迈过成长阵痛期信号明显，毛利率边际改善至 16.96%，经营质量明显提升。传统机顶盒业务“老树发新芽”，短、中、长期驱动力兼备。1)短期：国内运营商集采放量，全球芯片供给紧张推动赛道集中度提升；2）中期：4K/8K 电视超高清化驱动机顶盒更新迭代；3）长期：机顶盒的 OTT 化、融合化是产业趋势，有望成为家庭互联网、物联网的中心，打开增值服务空间。网络接入设备与机顶盒协同明显，乘“双千兆”政策东风加速发展；VR 坚持技术自研，新品有望弯道超车；汽车电子深耕智能座舱，加速主机厂拓展。三大创新业务正齐头并进打开长期成长空间。全球网络向大带宽、高速率、低时延发展，中国“双千兆”计划持续推进带来行业高景气度，而宽带业务与机顶盒呈现“共生关系”，公司具有明显的卡位优势，叠加公司接入设备的强产品力，目前在运营商市场正持续大份额中标，业绩能见度极高。全球 VR 发展重回快车道，公司坚持 VR 技术自研，位列国内第一梯队，2022 年 7 月即将发布 Pancake 超短焦一体机新品，有望在光学、交互、产品外形等方面实现全面突破，加速从 B 端向 C 端市场的渗透。公司2015 年进入汽车电子领域，深耕智能座舱，大屏化、多屏化产业趋势带来量价齐升的肥沃土壤，公司依托差异化显示技术和规模化成本优势，正加速主机厂的拓展，未来持续放量可期。首次覆盖，给予“增持”评级：公司传统机顶盒短中长成长逻辑清晰，三大新兴业务进入成长快车道，凭借深厚的技术积累、灵活的资源协同和供应链规模优势，公司正持续打开长期成长空间，业绩弹性可期。我们预测公司 2022-2024 年实现收入142.84、175.75、227.90 亿元，实现归母净利润 10.02、13.50、17.77 亿元，对应当前 PE 估值分别为 18x、13x、10x。给予“增持”评级。风险提示：运营商集采量不及预期的风险；宏观经济波动的风险；疫情反复的风险；原材料价格大幅波动的风险；VR 新产品推广不及预期的风险等。

免责声明：
1.本站部分作品是由网友自主投稿和发布、编辑整理上传，对此类作品本站仅提供交流平台，不为其版权负责。
2.如发布机构认为违背了您的权益，请与我们联系，我们将对相关资料予以删除。
3.资源付费，仅为我们搜集整理和运营维护费用，感谢您的支持！

合集服务：
单个细分行业的合集获取请联系行研君：hanyanjun830

上一篇：杭可科技公司首次覆盖报告：迎海外扩产新机遇，锂电后道设备龙头α属性凸显开源证券 2022-06-29 附下载

下一篇：谱尼测试高弹性第三方检测龙头，成长拐点向上迎戴维斯双击东吴证券 2022-06-29 附下载

关于上传者

安特蚂蚁

未认证

这家伙很懒，什么都没有填写！

文档

166

粉丝

关注