力合科创立足“科创服务”+“新材料产业”双主业，科创业务资源优势显著天风证券 2022-06-29 附下载_公司研究_报告

力合科创立足“科创服务”+“新材料产业”双主业，科创业务资源优势显著天风证券 2022-06-29 附下载

#新材料 #服务 #天风证券

发布机构：天风证券发布时间：2022-06-29大小：3.29 MB页数：共29页上传日期：2022-06-30语言：中文简体

力合科创立足“科创服务”+“新材料产业”双主业，科创业务资源优势显著天风证券2022-06-29.pdf

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摘要：力合科创(002243)立足“科创服务”+“新材料产业”，构建科技创新平台。公司原名通产丽星，经2019年与力合科创集团重组后，确立“科技创新服务+新材料产业”双主业经营模式。公司背靠深圳国资委，2021年公司营业收入30.1亿元，同比+38%，归母净利润6.3亿元，同比+7.2%。公司新材料传统主业主要包括软管、灌装、注塑和吹塑，涉及领域为化妆品、日用品、保健品及食品塑料包装，2021年新材料行业收入15.73亿元，同比+16.87%，2006-2021年新材料行业CAGR10.8%；科创业务营收占比快速提升，由2019年的27%提升至2021年的45%，2021年毛利占比为66%，为公司主要盈利来源。科创服务：集聚技术、载体、人才、资金四大要素，竞争优势显著。2017年之前力合科创以投资孵化收益为主，2018年后收入以基础孵化、体系推广、园区载体三大业务为主，投资收益为补充。目前，力合科创已在全国拥有科技创新中心与产业基地37个，其中国家级科技企业孵化器和众创空间9个。此外，公司与深圳清华大学研究院在美洲、欧洲、以色列、日本等地共同建立了7大海外创新中心。力合科创累计投资高科技企业近500家。累计孵化服务企业3100多家，培育上市公司27家、新三板挂牌企业50多家、国家高新技术企业300多家以及200多个海归明星科技项目。化妆品包装：通产丽星为中国化妆品新材料包装领域龙头企业。公司与宝洁、欧莱雅、联合利华、雅诗兰黛等国际知名品牌商建立战略合作伙伴关系，同时为百雀羚、蓝月亮等优质民族品牌商提供包装整体解决方案。力合云记研发的自消杀抗病毒功能材料具备长效、安全和广谱有效性优势，应用领域广泛，解决了新冠病毒“环境传人”的问题。截止2022年5月，首批1000套应用“自消杀抗病毒功能材料”的“智能核酸采样亭”已投产。此外，力合科创在数字经济领域加速布局，在大数据领域，力合报业大数据中心致力于打造粤港澳大湾区大数据产业服务平台；在智慧城市领域，数云科际致力为新型智慧城市提供先进的建筑/设施数字化解决方案和建筑行业数字化治理解决方案。盈利预测与估值：公司全资通产丽星为中国化妆品新材料包装领域龙头企业，2019年公司通过并购新增科技服务业务，收入结构为以基础孵化、体系推广、园区载体三大业务为主，投资收益为补充，力合云记研发自消杀抗病毒功能材料，此外，公司加速布局数字经济，公司成长空间广阔。我们预计2022-2024年营业收入34亿元/39亿元/44亿元，分别同比+15%/+14%/13%，预计归母净利润7.2亿元/8.1亿元/9.0亿元，同比+14%/+12%/+11%。首次覆盖给予“增持”评级。风险提示：市场竞争加剧风险，原材料价格波动风险，业务汇率波动风险，大客户回款风险，人才流失风险

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